Инвестиции: классификация, субъекты, объекты, источники финансирования

Инвестиции: классификация, субъекты, объекты, источники финансирования

Инвестиции играют важнейшую роль в поддержании и наращивании экономического потенциала страны. Это, в свою очередь, благоприятно сказывается на деятельности предприятий, ведет к увеличению валового национального продукта, повышает активность страны на внешнем рынке.

Именно инвестиционной деятельности отводится ключевое место в процессе проведения крупномасштабных политических, экономических и социальных преобразований, направленных на создание благоприятных условий для устойчивого экономического роста. С позиции сущности реформирования экономики проблема повышения инвестиционной активности и улучшения инвестиционного климата является одной из ключевых.

Содержание:

  1. Значение инвестиций для экономики
  2. Классификация различных видов инвестиций
  3. Субъекты и объекты инвестиций
  4. Основные характеристики инвестиционных инструментов
  5. Источники инвестиций

Значение инвестиций для экономики

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». В более широкой трактовке инвестиции представляют собой вложения капитала с целью его последующего увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств другим (альтернативным) образом, вознаградить его за принятый на себя риск (премия за риск), а также возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

Инвестиции — это денежные средства, ценные бумаги, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта (социального, экологического и т.п.).

Инвестиционная деятельность — это вложение инвестиций, или инвестирование, заключающееся в осуществлении практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений. Слова «инвестиции» и «капитальные вложения» являются близкими по смыслу, и некоторые авторы считают их синонимами.

В соответствии с Международными стандартами бухгалтерского учета инвестиционная деятельность — это приобретение или реализация долгосрочных активов и других инвестиций, не являющихся эквивалентами денежных средств.

Капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Объектами капитальных вложений являются находящиеся в частной, государственной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества.

Объектами инвестиционной деятельности являются находящиеся в частной, государственной и иных формах собственности вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

В тоже время на законодательном уровне устанавливается запрет на вложение средств в определенные объекты. Например, запрещено инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других стандартов и норм, установленных законодательством, действующим на территории данной станы, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи). Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.

Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация денежных и материальных вложений. Инвестиционная сфера включает в себя следующие элементы:

  • сфера капитального строительства;
  • прямые или реальные инвестиции;
  • инновационная сфера;
  • проектные инвестиции;
  • сфера обращения финансового капитала;
  • портфельные инвестиции.

Инвесторы — это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

В качестве инвестора могут выступать:

  • органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами;
  • граждане, предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица;
  • иностранные физические и юридические лица, государства и международные организации.

Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, а также выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности.
Допускается объединение средств инвесторами и осуществление совместного инвестирования.

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций и по своему усмотрению привлекает на договорной, преимущественно конкурсной основе (в том числе через торги подряда) физических и юридических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций.

В реализации инвестиционной деятельности могут быть задействованы инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается инвестиционный объект. В случае если пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором, отношения между ним и инвестором определяются договором (решением) об инвестировании. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников.

Инвестиционные институты (юридические лица) создаются в любой организационно-правовой форме хозяйствования. Учредителями инвестиционных институтов могут быть граждане (отечественные и иностранные) и юридические лица.

В качестве инвестиционных институтов могут выступать банки. Инвестиционный институт может осуществлять свою деятельность на рынке ценных бумаг в качестве посредника (финансового брокера); инвестиционного консультанта; инвестиционной компании; инвестиционного фонда; паевого инвестиционного фонда.

Основным правовым документом, регулирующим производственно-хозяйственные и другие  взаимоотношения субъектов инвестиционной деятельности, является договор (контракт) между ними. Заключение договора (контракта), выбор партнеров, определение обязательств, любых других условий хозяйственных взаимоотношений, не противоречащих законодательству, является исключительной компетенцией субъектов инвестиционной деятельности. В осуществлении договорных отношений между ними не допускается вмешательство государственных органов и должностных лиц, выходящее за пределы их компетенции.

Условия договоров (контрактов), заключенных между субъектами инвестиционной деятельности, сохраняют свою силу на весь срок их действия. В случае если после их заключения законодательством, действующим на территории страны установлены условия, ухудшающие положения партнеров, договоры (контракты) могут быть изменены.

Незавершенные объекты инвестиционной деятельности являются долевой собственностью субъектов инвестиционного процесса до момента приемки и оплаты инвестором (заказчиком) выполненных работ и услуг. В случае отказа инвестора (заказчика) от дальнейшего инвестирования проекта он обязан компенсировать затраты другим его участникам, если иное не предусмотрено договором (контрактом).

Классификация различных видов инвестиций

Любая используемая схема оценки величины инвестиций и результатов инвестирования должна иметь в своей основе классификацию инвестиций. Различные инвестиции вызывают различные проблемы и обладают различной степенью относительной значимости, причем реализация их и оценка их эффективности требует, соответственно, различного квалификационного уровня исполнителей. В экономической литературе существует несколько подходов к классификации инвестиций (см. Виды инвестиций).

Рассмотрим классификацию инвестиций в соответствии с общепринятым набором классификационных признаков.

Классификация инвестиций по объектам инвестирования

По объектам инвестирования выделяют следующие виды инвестиций:

Реальные (капиталообразующие) инвестиции (их еще иногда называют производственными или материальными). Вложения в основные фонды и инвестиции в запасы товарно-материальных ценностей, вложения средств в реальные активы — как материальные, так и нематериальные (иногда вложения средств в нематериальные активы, связанные с научно-техническим прогрессом, характеризуются как инновационные инвестиции). Реальные инвестиции осуществляются в форме капитальных вложений. Капитальные вложения — это главная составная часть инвестиций, так называемые реальные инвестиции, которые вкладываются в воспроизводство основных фондов, в том числе в развитие объектов недвижимости.

Финансовые инвестиции. Вложения средств в различные финансовые инструменты (активы), среди которых наиболее значимую долю занимают вложения средств в ценные бумаги. Также выделяют:

Интеллектуальные инвестиции. Вложения:

  • в научные разработки;
  • подготовку специалистов;
  • социальную сферу.

Инвестиции классифицируются в зависимости от сферы деятельности, в которую они направляются. Так, например, для строительной организации, осуществляющей капитальное строительство, можно выделить следующие области инвестирования:

  • снабжение, т.е. обеспечение строительными материалами, техникой, транспортом, полуфабрикатами;
  • производство, т.е. непосредственно проведение строительных работ;
  • сбыт, т.е. реализация строительной продукции либо в виде продажи соответствующих здании, сооружений, жилой площади, либо в виде передачи в аренду и т.п.

Классификация инвестиций по формам собственности

По формам собственности выделяют следующие виды инвестиций:

Государственные инвестиции — капиталовложения, осуществляемые государственными органами власти различных уровней за счет соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также реализуемые государственными предприятиями и предприятиями с участием государства за счет собственных и заемных средств.

Иностранные инвестиции — капиталовложения, осуществляемые иностранными юридическими и физическими лицами, а также непосредственно иностранными государствами и международными организациями.

Частные инвестиции — инвестиции, осуществляемые частными лицами и предприятиями негосударственной формы собственности.

Совместные инвестиции — инвестиции, осуществляемые совместно отечественными и иностранными инвесторами.

Классификация инвестиций по характеру участия в инвестировании

По характеру участия в инвестировании все инвестиции делятся на два вида:

Прямое участие в инвестировании — непосредственное участие инвестора в выборе  объектов инвестирования и вложении средств. Прямое инвестирование осуществляют, в основном, подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Непрямое участие в инвестировании — инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками).

Классификация инвестиций по периоду инвестирования

В зависимости от сроков инвестирования выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции:

Краткосрочные инвестиции — вложения капитала на период не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов, краткосрочных банковских векселей и т.п.)

Долгосрочные инвестиции — вложения капитала на период свыше одного года. В практике крупных инвестиционных компаний долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом:

  • до 2 лет;
  • от 2 до 3 лет;
  • от 3 до 5 лет;
  • свыше 5 лет.

Классификация инвестиций по региональному характеру инвестиций

По региональному характеру инвестиций выделяют следующие их виды:

Инвестиции за рубежом — вложение средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами государственных границ данной страны.

Внутренние инвестиции — вложение средств в объекты, размещенные на территории данной страны.

Региональные инвестиции — вложение средств в пределах конкретного региона страны.

Вышеприведенная классификация, позволяя выделить основные направления инвестиционной деятельности, тем не менее не учитывает ряда специфических черт инвестиционного процесса, оказывающих существенное влияние на процесс оценки. Поэтому можно классифицировать инвестиции и по следующим дополнительным признакам:

  • использование в инвестиционном процессе ограниченных ресурсов — земли, капитальных ресурсов и персонала;
  • масштабы инвестирования — инвестиции в малые, средние и крупные проекты;
  • степень подверженности влиянию других инвестиций — независимые инвестиции; требующие сопутствующих инвестиций; инвестиции, чувствительные к принятию конкурирующих инвестиционных решений;
  • форма получения эффекта, которая зависит от целей инвестирования;
  • функциональная деятельность, с которой наиболее тесно связаны инвестиции;
  • отраслевая классификация;
  • риск инвестирования;
  • степень обязательности осуществления — обязательные; не абсолютно обязательные; необязательные.

Наибольшее распространение в отечественной практике получила классификация инвестиций на прямые, портфельные и пр.

Портфельными инвестициями называются вложения капитала в группу проектов, например приобретение ценных бумаг различных предприятий.

В случае портфельных инвестиций основной задачей инвестора является формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем, осуществляемое, как правило, посредством операций покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рынке. Таким образом, портфельные инвестиции чаще всего представляют собой краткосрочные финансовые операции.

Прямые инвестиции представляют собой вложения в конкретный, как правило, долгосрочный проект и обычно связаны с приобретением реальных активов.

Принятие решения об инвестициях является стратегической, одной из наиболее важных и сложных задач управления. При этом в сфере интересов инвестора оказываются практически все аспекты экономической деятельности, начиная от окружающей социально-экономической среды, показателей инфляции, налоговых условий, состояния и перспектив развития рынка, наличия производственных мощностей, материальных ресурсов и заканчивая стратегией финансирования проекта.

В коммерческой практике принято также различать следующие типы инвестиций:

  • инвестиции в физические активы;
  • инвестиции в денежные активы;
  • инвестиции в нематериальные активы.

Под физическими активами понимаются производственные здания и сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более года. Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от физических и юридических лиц (например, депозитов в банке, акций, облигаций и т.п.). Под нематериальными активами понимаются ценности, приобретаемые фирмой в результате получения лицензий, разработки торговых знаков, проведения программ повышения квалификации персонала и т.п.

Также можно выделить виды инвестиций по степени риска. В области финансов под риском понимается возможность того, что величина прибыли на инвестицию окажется меньше ожидаемой. Иначе говоря, термин «риск» означает возможность получения нежелательного результата. У каждого типа размещения капитала есть базовые характеристики риска, однако в каждом конкретном случае риск определяется конкретными особенностями данного инструмента. Например, принято считать, что вложения в акции сопряжены с более высоким риском, чем вложения в облигации. Однако есть малорискованные акции солидных компаний.

Инвестиции с низким риском считаются безопасным средством получения определенного дохода. Инвестиции с высоким риском считаются спекулятивными. Терминами «инвестиция» и «спекуляция» обозначаются два различных подхода к инвестированию. Под инвестированием понимается процесс покупки ценных бумаг и других активов, о которых с уверенностью можно сказать, что их стоимость останется стабильной и на них можно получить положительную величину дохода. Спекуляция состоит в осуществлении операций с такими же активами, но в ситуации, когда их будущая стоимость и уровень ожидаемого дохода весьма ненадежны. Конечно, при более высокой степени риска от спекуляции ожидается и более высокий доход.

Субъекты и объекты инвестиций

Понятие «инвестиции» тесно связано с тремя принципиальными понятиями:

  1. инвестиционный объект;
  2. субъект инвестиционной деятельности;
  3. инвестиционные действия.

Эти понятия раскрывают специфику и особенности осуществления инвестиционной деятельности в рыночных условиях. Под инвестиционным объектом мы понимаем любой объект предпринимательской деятельности, на который направлены инвестиции. К объектам инвестирования относятся:

  • денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;
  • движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения и другие материальные ценности);
  • имущественные права, вытекающие из авторского права, ноу-хау и другие интеллектуальные ценности;
  • права пользования землей и другими ресурсами, а также иные имущественные права;
  • другие ценности.

Объектами инвестиций являются:

  • строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания, сооружения (основные фонды), предназначенные для производства новых продуктов и услуг;
  • комплексы строящихся или реконструируемых объектов, ориентированные на решение одной задачи (программы). В этом случае под объектом инвестирования подразумевается программа федерального, регионального или иного уровня;
  • производство новых изделий (услуг) на имеющихся производственных площадях в рамках действующих производств и организаций.

Субъектом инвестиций является предприятие (организация), использующее инвестиции (или предприятие-реципиент). Под инвестиционными действиями (деятельностью) понимается последовательность поступков инвестора (субъекта) по выбору и созданию инвестиционного объекта, его эксплуатации и ликвидации, по осуществлению необходимых дополнительных вложений и привлечению внешнего финансирования.

Выделяют следующие основные принципы хозяйственной деятельности в инвестиционной сфере, в частности касающиеся инвестора:

  • полное равноправие инвесторов, а значит, и вкладываемых капиталов, вне зависимости от их происхождения;
  • инвестор самостоятельно определяет, на что и в каких размерах использовать вкладываемые средства;
  • основой взаимоотношений всех участников инвестиционной деятельности должен быть договор или контракт;
  • органы государственного управления наравне со всеми отвечают за взятые ими обязательства.

Разделение понятий инвестиционной деятельности и инвестиционного объекта оказывает существенное влияние на оценку результата инвестиций. Если рассматривать в качестве результата инвестиций инвестиционный объект, то его ценность определяется стоимостью инвестиционного объекта, и чаще всего его рыночной стоимостью. Если на результат инвестиции оказывают влияние и инвестиционные действия, то такая оценка уже будет неполной, поскольку не учитывает полезного эффекта, получаемого инвестором в результате привлечения средств из внешних источников, и дополнительного инвестирования временно свободного капитала.

Основные характеристики инвестиционных инструментов

Как индивидуальным, так и институциональным инвесторам доступны разнообразные финансовые инструменты, отличающиеся сроком функционирования, ценой, уровнем риска, условиями налогообложения.

Все инвестиционные инструменты делятся на ценные бумаги (фондовые ценности) и имущественные вложения. Более подробно мы рассмотрим фондовые ценности, поскольку они являются наиболее популярными и продаются на организованных рынках.

Ценными бумагами называются инвестиционные инструменты, подтверждающие долговые обязательства либо участие в компании на правах собственника, законное право продать или купить определенную долю участия.

Рассмотрим основные типы финансовых инструментов, дадим им краткую характеристику.

Краткосрочные инструменты

Краткосрочные инструменты — это инструменты, позволяющие накапливать средства в пределах одного года. Самыми важными инструментами такого рода являются: сберегательные депозиты в банках, ценные бумаги взаимных фондов, казначейские векселя, депозитные сертификаты, краткосрочные коммерческие бумаги (краткосрочные необеспеченные векселя устойчивых компаний).

Такие инструменты обычно покупаются, чтобы вложить на время свободные деньги и заработать на них определенный доход, пока не подобраны подходящие долгосрочные инструменты. Ими также широко пользуются инвесторы консервативного типа. Эти инструменты также способны снизить риск всего портфеля инвестора, т.к. могут пригодиться при срочной потребности в денежных средствах.

Обыкновенные акции

Обыкновенные акции — это инструмент вложения в акционерный капитал, дающий право собственности на его часть. Доход на обыкновенную акцию бывает двух видов:

  1. периодически поступающие дивиденды;
  2. курсовой доход.

Дивиденды — это периодические выплаты фирмы владельцам своих акций. Величина дивидендов непостоянна и зависит от размера полученной прибыли.

Курсовой доход — это прибыль, полученная от продажи акции по курсу выше цены приобретения.

Ценные бумаги с фиксированным доходом

Ценные бумаги с фиксированным доходом — это финансовые инструменты, приносящие периодический доход по заранее определенной ставке. Эти бумаги, благодаря свойству приносить фиксированный доход, особенно становятся популярными в периоды высоких ставок ссудного процента. Сюда относятся: облигации, привилегированные акции и конвертируемые акции.

Облигации — это долговые документы корпораций и правительства. Владелец облигации получает доход по заранее оговоренной ставке плюс возвращаемую номинальную стоимость облигации к моменту погашения. Если вы купили облигацию за $1000 с выплатой 9% годовых раз в полгода, то вы будете получать по $45 каждые 6 месяцев (0,5 ⋅ 9% ⋅ $1000 = $45), а к моменту погашения получите $1000 в качестве номинальной стоимости облигации. Разумеется, инвестор может купить и продать облигацию до срока погашения по курсу, который будет отличаться от номинала.

Привилегированные акции — это ценные бумаги, дающие право собственности на долю капитала фирмы и приносящие твердый доход в виде дивидендов, которые выплачиваются прежде, чем дивиденды по обыкновенным акциям. Обычно инвесторы покупают их ради дивидендов, но по ним можно получать курсовые доходы.

Конвертируемые ценные бумаги — это особый вид бумаг с фиксированным доходом, предоставляющих владельцу возможность обменивать их на определенное количество акций.

Спекулятивные финансовые инструменты

Спекулятивные финансовые инструменты — это финансовые инструменты, связанные с высоким уровнем риска. Обычно они выпускаются под высокорискованные проекты, сомнительные доходы, нестабильные рыночные оценки. В связи с риском выше среднего норма доходности по этим инструментам тоже высока.

Главные виды спекулятивных инструментов: опционы, товарные и финансовые фьючерсы, реальные вещественные активы.

Опцион — это ценная бумага, дающая инвестору право купить или продать другую ценную бумагу по специально оговоренной цене в течение определенного срока. Чаще всего опцион покупается в расчете на ожидаемый рост или снижение курсовой стоимости акций.

Три главных типа опционов:

  1. права;
  2. варрант;
  3. опцион вида «пут» и «колл».

Права — это краткосрочный опцион на покупку определенной доли нового выпуска обыкновенных акций данного эмитента по курсу ниже рыночного. Обычно срок — 1-2 месяца.

Варрант — это долгосрочный опцион на покупку обыкновенных акций по курсу, который на момент выпуска варрантов устанавливается выше рыночных. Срок для варрантов — от 2 до 10 лет и выше.

Опцион «пут» дает право продать 100 обыкновенных акций компании по определенному курсу до наступления установленной даты.

Опцион «колл» — это опцион на покупку 100 обыкновенных акций по фиксированному курсу до истечения оговоренного срока. Большинство опционов «пут» и «колл» рассчитаны на срок от 1 до 9 месяцев. Инвесторы предпочитают покупать опционы «пут», когда ожидается снижение курса, а опционы «колл» — когда ожидается повышение.

Товарные и финансовые фьючерсы — это контракты, в которых продавец берет на себя обязательство поставить определенные активы (финансовые или товарные) по фиксированной цене в установленный срок, а покупатель контракта обязуется приобрести эти активы на данных условиях. Торговля фьючерсами — это деятельность высокоспециализированная и связанная с большим риском, т.к. возможность получения прибыли по этим сделкам зависит от множества неконтролируемых факторов, лежащих в области экономической конъюнктуры.

Напротив, реальные активы — это любое вещественное имущество, кроме недвижимости (золото, бриллианты, коллекционные предметы, антиквариат). В эти инструменты деньги вкладываются в расчете на рост цен. Вместе с тем, находясь в руках владельца, они доставляют ему определенное психологическое и эстетическое удовольствие.

Другие распространенные инвестиционные инструменты: акции взаимных фондов и недвижимость.

Взаимные фонды — это компании, вкладывающие свой капитал в диверсифицированный портфель ценных бумаг и продающие свои акции инвесторам, которые таким путем приобретают долю в этом портфеле.

Источники инвестиций

Исходя из задач инвестирования реальные инвестиции можно разделить на следующие основные группы:

  • инвестиции, предназначенные для повышения эффективности производства. Их целью является создание условий для снижения производственных затрат инвестора за счет замены оборудования на более производительное или перемещение производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства;
  • инвестиции в расширение производства. Данные инвестиции преследуют цель расширить объем выпускаемой продукции для уже освоенных рынков сбыта в рамках существующих производств;
  • инвестиции в создание новых производств или новых технологий. Подобные инвестиции могут сочетать вложения в материальные и нематериальные активы и обеспечивают создание новых предприятий, реконструкцию существующих предприятий и направлены на изготовление ранее не выпускаемых, т.е. новых, товаров либо обеспечивают инвестору возможность выхода с уже выпускавшимися ранее товарами на новые рынки;
  • инвестиции, обеспечивающие выполнение государственного или другого крупного заказа.

Приведенная группировка инвестиций обусловлена различным уровнем риска, с которым они сопряжены. Источники финансирования инвестиций зависят от их вида.

Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в инвестиционном процессе, т.е. инвестор сам определяет объект инвестирования, а также организацию его финансирования. Источниками финансирования в этом случае могут быть как собственные, так и заемные средства.

В состав собственных средств инвесторов входят прибыль и амортизационные начисления. После уплаты налогов и других платежей у предприятия остается чистая прибыль. Часть ее предприятие вправе направить на капитальные вложения производственного и социального характера, а также на природоохранительные мероприятия (капитализация прибыли).

Вторым крупным источником финансирования инвестиций в основные средства являются амортизационные отчисления. Величина последних зависит от балансовой стоимости основных средств и установленных норм их амортизации. Обычно норму амортизации определяют в процентах к балансовой стоимости и дифференцируют исходя из вида основных средств и условий их эксплуатации.

В отношении нематериальных активов амортизационные отчисления производятся равными долями в течение срока их существования. Если срок полезного использования нематериального актива установить невозможно, то период его амортизации устанавливается в 10 лет.

Заемные средства могут быть представлены в виде банковских ссуд или ценных бумаг, эмитированных инвестором под конкретный инвестиционный проект.

Под непрямыми инвестициями понимается вложение средств физическими или юридическими лицами в ценные бумаги, выпускаемые финансовыми посредниками, которые, аккумулировав необходимые суммы, размещают их по своему усмотрению, руководствуясь прогнозными расчетами о доходности и рентабельности того или иного инвестиционного проекта.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.