Источники финансирования капитальных вложений — денежные средства, аккумулируемые в целевых фондах, на счетах предприятий и направляемые на капитальные вложения: при строительстве объектов – на оплату проектно-изыскательских, строительно-монтажных работ, приобретение оборудования; при покупке объектов – на оплату их цены.
На финансирование капиталовложений направляются внебюджетные и бюджетные средства. Внебюджетные источники:
- собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвестора – прибыль, амортизационные отчисления, выручка от продажи основных фондов;
- денежные накопления граждан и юридических лиц;
- средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.;
- привлеченные инвестором средства – деньги, вырученные от продажи акций, эмитированных акционерным обществом;
- паевые и иные взносы работников организации, граждан, других организаций;
- средства, переданные инвестору другими организациями, гражданами в порядке долевого участия;
- заемные средства – целевые кредиты, выданные для финансирования капитальных вложений, и заемные средства других организаций, деньги, вырученные от продажи облигаций, эмитированных акционерным обществом-инвестором;
- деньги, вырученные от продажи облигаций целевых муниципальных займов (жилищных, дорожных, телефонных, газовых и т.д.), жилищных сертификатов и др.;
- средства внебюджетных фондов;
- иностранные инвестиции в основной капитал.
Финансирование капитальных вложений может осуществляться как за счет одного, так и нескольких источников.
Амортизационные отчисления – целевой источник финансирования капитальных вложений предприятий, предназначенный для замены физически и морально устаревших элементов основных фондов. У предприятий, применяющих ускоренную амортизацию, оказывается большая сумма амортизационных отчислений в расчете на одну денежную единицу основных фондов, т.е. возникают дополнительные средства для замены морально устаревшего оборудования. В развитых странах амортизационные отчисления на крупных предприятиях составляют 60-70% всех источников финансирования капитальных вложений.
Предприятие может направлять на финансирование капитальных вложений прибыль, оставшуюся в его распоряжении после уплаты налогов, погашения кредита и уплаты процентов по нему, путем формирования специальных фондов (фонд накопления, фонд капитальных вложений).
Доля прибыли, направляемая на финансирование капитальных вложений, зависит от:
- финансового состояния предприятия;
- производственной и инвестиционной стратегии;
- дивидендной политики;
- рентабельности основных фондов предприятия.
К бюджетным источникам относятся средства государственного бюджета и местных бюджетов, направленные на финансирование капитальных вложений. За счет бюджетных источников капиталовложений осуществляются: развитие межотраслевых и межрегиональных производств; строительство новых предприятий и решение других особо важных задач в соответствии с перечнем предприятий и объектов, включенных в программу экономического и социального развития страны. Государственные централизованные капитальные вложения (инвестиции), направленные на создание и воспроизводство основных фондов и финансируемые из бюджета, могут быть предоставлены инвесторам на безвозвратной и возвратной основе.