Рынок ценных бумаг (securities market) – совокупность отношений, возникающих при эмиссии и обращении ценных бумаг, создании и деятельности его профессиональных участников. Рынок ценных бумаг охватывает:
- эмиссию и обращение государственных и муниципальных эмиссионных ценных бумаг;
- эмиссию и обращение корпоративных эмиссионных ценных бумаг;
- деятельность различных профессиональных участников;
- деятельность саморегулируемых организаций;
- выпуск и обращение неэмиссионных ценных бумаг;
- функционирование срочного рынка ценных бумаг (см. Рынок срочных сделок).
Рынок ценных бумаг (или фондовый рынок) — вид инвестиционного рынка, на котором продаются и покупаются все виды фондовых инструментов (краткосрочные и долгосрочные ценные бумаги, первичные и производные).
Различают организованный (фондовая биржа) и неорганизованный (внебиржевой, уличный) рынки ценных бумаг.
Распространена следующая классификация фондовых рынков по характеру движения ценных бумаг:
- Первичный рынок ценных бумаг (primary market) — рынок, на котором происходит размещение новых ценных бумаг.
- Вторичный рынок ценных бумаг (secondary market) — место основной купли-продажи ранее выпущенных активов. Именно со вторичным рынком лучше всего знаком начинающий инвестор, поскольку биржи как раз относятся ко вторичному рынку. Один из главных субъектов — фондовая биржа.
- Третичный рынок ценных бумаг (third market) охватывает торговлю зарегистрированными на бирже ценными бумагами за пределами самой биржи. Третичный рынок традиционно использовался в качестве площадки для торговли, обмена крупными пакетами акций между институциональными инвесторами. С развитием интернета он стал доступен для частных инвесторов.
- Четвертичный рынок ценных бумаг (fourth market) — это электронные системы торговли крупными пакетами ценных бумаг напрямую между институциональными инвесторами. Самые известные системы четвертичного рынка — InstiNet, POSIT, Crossing Network.
Вопреки общепринятому представлению, фондовый рынок не является главным источником денег для инвестиций. Даже в США, где он наиболее развит, подавляющее большинство инвестиций финансируется из собственных средств компаний, 20-30% — за счет заемных средств или выпуска облигаций и только менее 10% — за счет выпуска акций. Это неудивительно — внешнее финансирование стоит дороже внутреннего из-за проблем асимметричной информации, поэтому компании обращаются за внешними ресурсами лишь тогда, когда не хватает собственных. Кроме того, если компания выпускает акции, а не облигации, то рынок воспринимает это как отрицательный сигнал о перспективах ее развития.
Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем:
- установления обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;
- регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов эмиссии и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;
- лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;
- создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
- запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.