Валютная политика

Валютная политика (Currency Policy) — совокупность экономических, правовых и организационных мер, осуществляемых центральным банком и другими финансовыми органами государственного регулирования по действующим в государстве валютным взаимоотношениям между субъектами хозяйствования, домашними хозяйствами и органами государственного управления.

Первоочередными стратегическими целями валютной политики является поддержка макроэкономического равновесия в стране и обеспечение устойчивого экономического роста путем обеспечения эффективного регулирования валютного рынка. К другим задачам валютной политики, решаемых в рамках обеспечения стабильного экономического роста страны, относятся: поддержание ценовой стабильности, высокой занятости, равновесия платежного баланса и др.

Основным институтом государственного регулирования, на который возложено проведение валютной политики страны, является центральный банк, который, с целью влияния на состояние валютного рынка и динамику обменного курса, уполномоченный:

  1. изменять значение учетной ставки, которое в результате действия паритета процентных ставок формирует влияние на движение международного капитала, динамику валютного курса, структуру денежной массы, ликвидность банковской системы, объем кредитования и тому подобное;
  2. проводить валютные интервенции путем покупки или продажи национальной и иностранной валюты;
  3. накладывать валютные ограничения на проведение валютных операций;
  4. обеспечивать диверсификацию структуры золотовалютных резервов с целью снижения потерь вследствие переоценки обменного курса одной валюты в другую.

Реализацию валютной политики Национального банка Украины можно разделить на несколько этапов. Первый этап (1991-1993 гг.) характеризуется формированием основных принципов валютной политики. На этом этапе была введена национальная валюта. В 1992 г. создана валютная биржа при Национальном банке Украины, которую впоследствии реорганизовано в Украинскую межбанковскую валютную биржу. Законодательное урегулирование направлений реализации валютной политики учреждено принятием 19 февраля 1993 г. Декрета «О системе валютного регулирования и валютного контроля».

Второй этап (1994-1996 гг.) характеризуется:

  • снижением доли кредитов, предоставленных Национальным банком правительству;
  • установлением порядка корректировки процентных ставок по кредитам, предоставленным коммерческими банками субъектам хозяйствования;
  • введением обязательного резервирования от средств, находящихся на валютных депозитных счетах;
  • применением государственных ценных бумаг, как инструмента финансирования дефицита бюджета.

Указом Президента Украины «О совершенствовании валютного регулирования» от 22 августа 1994 г. были восстановлены торги иностранной валютой на Украинской межбанковской валютной бирже. Запрет использования наличной иностранной валюты как средства платежа на территории Украины, способствовал снижению уровня долларизации. Таким образом, применение комплексных мер по стабилизации макроэкономических показателей стало предпосылкой проведения денежной реформы в 1996 г.

Процесс реализации валютной политики на третьем этапе (1997-1998 гг.) характеризуется приостановкой экономического спада и последующей либерализацией валютного рынка. В 1998 г., в связи с финансовым кризисом в России, с целью недопущения последствий кризиса на украинский рынок, Национальным банком Украины были введены отдельные элементы административного контроля за проведением валютных операций:

  • с сентября 1998 г. было введено обязательную продажу 75% поступлений в иностранной валюте в пользу резидентов и в этом же месяце требование снижено до 50 процентов;
  • с декабря 1998 г. введены временные ограничения по кредитованию банковскими учреждениями резидентов в иностранной валюте;
  • проведение безналичных операций по купле-продаже свободно конвертируемой валюты осуществлялось только через Украинскую межбанковскую и Крымскую валютные биржи;
  • введено обязательное документальное подтверждение клиентом фактического поступления товаров и получения услуг при рассмотрении заявок на покупку иностранной валюты;
  • установлено ограничение на покупку иностранной валюты банками-нерезидентами.

Начиная с 2000 г., усилия Национального банка Украины были направлены на поддержание стабильности обменного курса национальной денежной единицы. Ключевым инструментом валютной политики Национального банка Украины на четвертом этапе является проведение интервенций на межбанковском рынке. Этот инструмент применялся для устранения краткосрочных изменений спроса и предложения иностранной валюты на валютном рынке. Следует отметить, что доминирование в течение последних лет интервенций, направленных на выкуп избыточной валюты, позволило накопить значительные объемы золотовалютных резервов, является важным фактором стабильности обменного курса.

В свою очередь, развертывания мирового финансового кризиса 2008-2009 гг. внесло свои коррективы в работу национального валютного рынка. Начиная с сентября 2008 г., существенно сократились поступления иностранной валюты в страну из-за экономического спада в странах мира. Для сдерживания и минимизации негативного влияния финансового кризиса на экономическое развитие страны Национальным банком был введен ряд мер в области валютной политики. В частности, в условиях стремительного роста спроса на иностранную валюту установлен ряд жестких ограничений на курс продажи доллара США населению на наличном рынке и ужесточены требования к заявкам уполномоченных банков по покупке иностранной валюты, которое сопровождалось введением ограничений на операции банковских учреждений с валютой, обеспечило снижение объема спекулятивных операций банков на валютном рынке.

Таким образом, реализация валютной политики осуществляется в соответствии с поставленными задачами, основными из которых в настоящее время является обеспечение стабильности национальной денежной единицы, реализуется путем регламентации валютных операций. Последний этап реализации валютной политики характеризуется применением широкого спектра мероприятий в сфере валютного регулирования, что обусловлено необходимостью преодоления финансового кризиса и обеспечения устойчивого экономического развития.

Процесс реализации валютной политики можно разделить на две части — текущую (оперативную) и перспективную. Текущая деятельность заключается в организации повседневного оперативного регулирования текущей валютной конъюнктуры валютного рынка, а перспективная — в осуществлении долгосрочных структурных изменений в валютном механизме. Значительная часть функций по формированию долгосрочной валютной политики реализуется благодаря участию Украины в таких международных валютно-финансовых учреждениях, как Международный валютный фонд, Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития и другие.

(См. Денежно-кредитная политика).

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.