Финансовая система США

Банки

Общая характеристика финансовой системы и финансового рынка США

Финансовая система и финансовый рынок США сложны, многообразны и настолько масштабны по объему и размерам, что объективно выступают основной частью мировой финансовой системы и международного финансового рынка. Своеобразие финансовой системы этой страны заключается в том, что первоначально она формировалась на опыте европейских стран, и прежде всего Великобритании, чей опыт организации банков был перенесен на новые земли. Постепенно финансовая система росла и развивалась, приобретая самобытные американские черты, которые ей свойственны в настоящее время.

Современная финансово-банковская система США состоит из множества государственных федеральных органов власти и управления, финансовых и административных ведомств и учреждений, частных банков, огромного числа небанковских финансовых учреждений и корпораций, осуществляющих как внутренние, так и международные финансовые операции органов штатов. В силу огромного влияния на всю мировую экономику и движения мировых денежных ресурсов финансовая система США, более чем какая-либо другая национальная система, является органичной частью мировой финансовой системы, а многие ее структуры вплетены в ткань системы международных финансов.

Банковская система США

В США действует трехуровневая банковская система. Первый уровень представлен Федеральной резервной системой (ФРС), включающей Совет управляющих, двенадцатью федеральными резервными банками (ФРБ), Комитетом по операциям на открытом рынке, Федеральным консультативным советом и аппаратом (ФРС).

Федеральная резервная система США имеет децентрализованную структуру с диверсифицированной системой надзорных органов, которые несут консолидированную ответственность за проведение денежно-кредитной политики, за стабильность функционирования финансовых рынков и устойчивость развития банковской системы в целом.

Совет управляющих ФРС является стержнем банковской системы США. Он устанавливает дисконтные процентные ставки, которые предлагают федеральные резервные банки; резервные требования по депозитным операциям; утверждает типы ссуд, выдаваемых ФРБ, выполняет отдельные функции по регулированию деятельности кредитных организаций, в частности, управляет вопросами слияния банков, создания новых банков, осуществляет надзор за деятельностью иностранных банков, расположенных на территории США.

Федеральные резервные банки находятся в собственности национальных банков, для которых членство в Федеральной резервной системе обязательно, а также банков штатов (членство в ФРС добровольно). ФРБ являются независимыми юридическими лицами. Они обязаны выплачивать дивиденды своим участникам из расчета 6% годовых на капитал, оплаченный ими. С 1987 г. все кредитные организации США обязаны держать резервы по депозитам в ФРС. Это относится как к банкам — членам ФРС, так и к банкам, которые учреждаются правительствами штатов. Федеральные резервные банки являются квазиобщественными. Они защищают интересы частной собственности, находясь под общественным контролем. Федеральные резервные банки принимают вклады банков и сберегательных учреждений и предоставляют им ссуду. Таким образом, они де-факто являются «банками банков». Федеральные резервные банки осуществляют выпуск наличных денег.

Комитет по операциям на открытом рынке занимается непосредственно стратегией покупки и продажи государственных ценных бумаг, которыми торгуют федеральные резервные банки.

Второй уровень банковской системы США представлен коммерческими банками, ссудосберегательными ассоциациями и взаимными сберегательными банками.

Третий уровень включает в себя кредитные союзы.

В современных условиях ФРС играет активную роль в кредитном посредничестве, что проявляется в значительном увеличении финансовых средств на счетах федеральных резервных банков. Ответственность за эффективность монетарной политики в стране в настоящее время наряду с ФРС несет и Казначейство США.

Основные финансовые ресурсы банковской системы США сосредоточены в коммерческих банках. Их деятельность преимущественно связана с кредитованием, причем большая часть кредитов приходится на ипотечные цели. Примерно 2/3 из них являются банками штатов (действуют в соответствии с законодательством штатов), а остальные являются национальными банками, действуют в соответствии с федеральным законодательством.

Ресурсная база коммерческих банков формируется за счет депозитов, привлечения средств из взаимных фондов, а также их собственных средств.

Деятельность ссудосберегательных ассоциаций и взаимно сберегательных банков США преимущественно связана с предоставлением ипотечных кредитов под строительство различных объектов.

Сберегательные институты имеют самостоятельные органы контроля. Закон о дерегулировании депозитных учреждений и монетарном контроле, принятый в 1980 г., расширил полномочия сберегательных институтов в части выдачи ссуд предприятиям и потребителям и, одновременно, установил контроль Федеральной резервной системы над ссудосберегательными ассоциациями. На сберегательные учреждения распространяются резервные требования ФРС, и они имеют право на получение займов ФРС.

Кредитные союзы в США по своей сути являются кооперативными кредитными организациями, деятельность которых базируется на принципах взаимного доверия и персональной ответственности его членов по обязательствам организации. Кредитные союзы выдают потребительские и ипотечные кредиты под относительно низкие процентные ставки. Их деятельность не облагается налогом на прибыль. Ресурсная база кредитных союзов формируется преимущественно за счет паевых взносов. Кредитные союзы США имеют право создавать совместные предприятия для оказания различных услуг потребительского характера населению.

Федеральная резервная система (Federal Reserve System — FRS)

История создания центрального банка в США

Появление центрального банка в США относится к 1791 г., когда был создан Банк Соединенных Штатов (Bank of the United States). Первый банк был частной корпорацией, получившей лицензию на 20 лет, с первоначальным капиталом в 10 млн долл., из которых 20% было предоставлено федеральным правительством. В период основания Банк Соединенных Штатов был крупнейшей частной финансово-банковской организацией в стране. Главная контора банка располагалась в Филадельфии, а восемь филиалов находились в главных городах страны. Банк выполнял функции депозитного учреждения для федерального правительства и одновременно осуществлял частные банковские услуги. Этот банк в те времена был настолько крупным, что его кредитные операции оказывали сильнейшее влияние на резервы и, соответственно, на возможности денежной экспансии со стороны других (частных) банков, действующих в штатах. Это никак не устраивало быстрорастущий банковский сектор, представители которого полагали, что Банк США занимает консервативную позицию в интересах федерального правительства. Представители банковского политического лобби оказали мощное влияние на Конгресс, который не продлил лицензию Банку США в 1811 г. На следующие пять лет (1812—1816 гг.) США остались без центрального банка — главного регулятора денежного обращения в стране. В финансовой сфере США воцарился полный хаос, порожденный спекулятивной деятельностью банков. Профессиональное регулирование некому было осуществлять, что открывало дорогу для самых авантюристических и мошеннических действий для многих циничных руководителей банков и их персонала. Хаос в денежной системе грозил серьезно подорвать промышленный рост и международную торговлю США. В такой обстановке крупнейшие предприниматели обратились в Конгресс с рекомендацией восстановить или создать заново центральный банк США.

Второй центральный банк США (Second Bank of the United States) был основан в 1816 г. Конгрессом США, который одновременно с лицензией (на 20 лет) предоставил банку начальный капитал размером в 35 млн долл. Второй банк выполнял в основном те же функции, что и первый банк, но в его деятельности возникли серьезные политические трудности, связанные с разными воззрениями, с одной стороны, президента банка Николаса Биддла — сторонника довольно жесткого регулирования финансово-банковских процессов через Центральный банк, с другой — президента США Эндрю Джексона, лидера фермерских кругов в Демократической партии, который был бо́льшим сторонником доктрины свободного предпринимательства, чем сам великий Адам Смит. Президент Э. Джексон был противником любых форм централизованного финансового контроля, что отражало специфику формирования американского капитализма через освоение огромных земельных пространств переселенцами-колонистами, ставшими первоначально фермерами, без какой- либо опоры на государственную помощь. Поэтому первичное фермерское сознание, основанное на полной свободе от любых форм государственного вмешательства, в том числе в области финансовой деятельности, — это врожденное качество всех трех групп американского общества: предпринимательства, чиновничества, политического класса. Оно сохранялось в неизменности, по крайней мере, почти два столетия, вплоть до Великой депрессии, которая полностью изменила сознание этих трех ведущих политических страт. После истечения срока в 1836 г. лицензия Второму банку также не была продлена (возобновлена). В течение почти 30 лет (вплоть до принятия Закона о национальных банках в 1964 г.) центрального банка в США практически не существовало. Это был период хаотического развития — бурного расцвета одних и массовой гибели других банков. В целом этот период в истории развития банковского дела в США оценивается отрицательно. Настоящий центральный банк США приобрели лишь в 1913 г., когда Конгресс принял Закон о Федеральной резервной системе (ФРС). ФРС, однако, также не является государственной организацией в полном смысле слова, поскольку ее учредителями, как отмечено выше, выступают частные банки, представители которых действуют в управлении как ФРС в целом, так и в федеральных резервных банках в округах.

Деятельность и функции ФРС

Интересно, что одну из глав своей книги замечательный ученый-экономист, профессор П. Самуэльсон предваряет следующим эпиграфом: «С начала мира было три великих приобретения: огонь, колесо и центральная банковская система (Билл Роджерс)». Этим аналитик подчеркивает особую роль центральных банков в финансовых системах государства. Федеральная резервная система США — это, во-первых, центральный банк страны, который обладает правом эмиссии; во-вторых, ФРС выполняет функции банков, в-третьих, это банк американского правительства. Специфика этого важнейшего института в системе финансово-экономического аппарата правительства США состоит в том, что он юридически является частной собственностью акционеров коммерческих банков.

Известно, что любой центральный банк страны осуществляет, во-первых, эмиссионную функцию; во-вторых, контроль за денежной массой и кредитной политикой в экономике; это же относится, разумеется, и к ФРС. Универсальное правило состоит в том, что если экономическая активность в стране снижается и занятость сокращается, то ФРС увеличивает денежную массу и кредитную ставку (процент по кредиту), стремясь динамизировать деловую активность и увеличить рабочие места. Но если расходы при этом становятся угрожающе избыточными, в результате чего растут цены и появляется много свободных рабочих мест, то ФРС стремится использовать все свои возможности в целях сокращения денежной массы и повышает процент по кредиту. Такая достаточно примитивная монетарная политика осуществляется ФРС с целью удешевить кредит или, наоборот, сделать кредитные деньги более дорогими.

Закон о ФРС США был принят в 1913 г. Конгрессом, тогда он бы утвержден в статусе частной организации банков, которая выполняет определенные правительственные и особые функции. С тех пор ФРС претерпела значительные изменения, а ее роль стала огромной, она фактически будучи государственно-публичной организацией, однако остается акционерной, соответственно, акционеры — крупные частные банки оказывают свое влияние на ФРС. Серьезные реформы были проведены в 1933 и 1935 гг., в период Великой депрессии, когда президент Ф. Рузвельт изменил облик американского капитализма и буквально вытащил его из пропасти. Тогда же был создан Совет управляющих ФРС, который впоследствии и сосредоточил в своих руках управление рычагами кредитно-денежной политики, т.е. операциями на открытом рынке, регулирование учетных ставок и контроль за резервными требованиями. Кроме того, наряду с другими федеральными ведомствами, регулирующими банковскую деятельность, Совет в те времена установил основные принципы надзора и контроля с коммерческими банками и их деятельностью. Но в период с начала 1980-х гг. функции Совета постепенно урезались в результате осуществления политики дерегулирования в финансовом секторе, начатой президентом Роналдом Рейганом и старательно проводившейся под руководством председателя ФРС Алана Гринспена все 18 лет, когда он возглавлял ФРС (до 2004 г.).

Структура ФРС

Федеральная резервная система состоит из 12 региональных федеральных резервных банков. При осуществлении своей политики Совет управляющих ФРС опирается на эти банки. Однако общее направление политики по всей кредитно-банковской системе определяет именно Совет управляющих. Он осуществляет регулярные проверки резервных банков и их отделений в целях контроля за проведением в соответствующей политики правительства. Кредитно-денежная политика ФРС определяется Законом 1978 г. «О полной занятости и сбалансированном росте», иногда называемым Законом Хэмфри — Хокинса. Этот закон ставил своей целью достижение высокого уровня занятости и стабильности цен как главных целей кредитно- денежной политики. В основу закона положена монетарная концепция, согласно которой со временем темп инфляции совпадает с темпами роста денег и кредита, а необходимым условием понижения инфляции является снижение отмечаемого роста денежной массы и объемов кредитования.

Самым важным управляющим органом в ФРС является Совет управляющих, находящийся в Вашингтоне (федеральный округ Колумбия). Совет состоит из семи членов, каждый из которых назначается на 14-летний срок Президентом США. Столь длительный срок, как предполагается, должен обеспечивать преемственность, стабильность и независимость совета, хотя на практике лишь немногие из управляющих занимают свой пост в течение полного срока. Совет возглавляется председателем, назначаемым президентом из состава управляющих. Председатель Совета управляющих — это наиболее могущественное лицо всей резервной системы. Его мнение обычно доминирует как в Совете, так и в ФРС в целом. Иногда председателя ФРС даже называют, правда, с некоторой долей преувеличения, вторым лицом в государстве. Председатель назначается на четырехлетний срок. В случае если после четырех лет нахождения на этом посту он не получает подтверждения полномочий на следующий цикл, то обычно подает в отставку. Более 18 лет председателем ФРС являлся Алан Гринспен. В 2004 г. его заменил Бен Бернанке (последовательный продолжатель своего предшественника). В Совет управляющих ФРС входят четыре президента федеральных резервных банков, меняющихся на ротационной основе, и президент Нью-Йоркского федерального резервного банка (постоянно). Из девяти директоров, занимающихся вопросами регулирования и надзора, шесть избираются банками-членами (из состава директоров более чем 5 тыс. банков), а три директора назначаются Советом управляющих. Учитывая важность Нью-Йоркского федерального резервного банка (и ошибки, им допущенные), в соответствии с новым законодательством его глава назначается президентом США, а не избирается, как это было установлено до 2010 г. В 2009—2011 гг. (с учетом «сбоев» в институциональной системе регулятора финансового рынка) был принят целый ряд законодательных актов, предусматривающих реформы Уолл-стрит, включая Закон Додда — Фрэнка об аудите ФРС и др.

Федеральные резервные банки

Их 12 — по числу федеральных округов. Эти банки осуществляют чеково-кассовые операции внутри ФРС, что обеспечивает эффективное осуществление расчетов между округами и внутри них. Они ответственны за выполнение решений и предписаний ФРС и изучают экономическую ситуацию в своих округах. Банки предоставляют Совету управляющих ФРС оперативные и аналитические материалы по каждому из 12 округов и тем самым обеспечивают руководящее звено ФРС материалами об экономическом положении в стране.

Другие органы регулирования финансовых рынков США

Помимо ФРС и его банков, на финансовых рынках США регулированием занимается большое число властных органов. Ниже рассмотрим некоторые из них.

Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC)

Комитет по операциям на открытом рынке принимает решения о курсе денежной политики США, определяя необходимый уровень денежной массы и процентных ставок. Он состоит из 11 членов, в том числе семи членов Совета управляющих, президента Нью-Йоркского федерального резервного банка и президентов четырех других банков федеральных округов (последние включаются в состав FOMC на основе принципа ротации). Руководит этим комитетом председатель ФРС, что превращает и этот комитет, и председателя ФРС в одного из наиболее могущественных должностных лиц, решающим образом и оперативно влияющих на экономическую политику страны.

Бюро по операциям на открытом рынке

Это бюро как раз и является органом оперативного воздействия на сферы денежной политики указанного выше комитета, поскольку он может решать, например, такие важнейшие вопросы, как решения о покупках и продажах правительственных ценных бумаг. Он находится в Нью-Йорке с учетом того, что в этом городе (на Wall-Street) расположены основные финансовые рынки (а сам Нью-Йорк — один из трех мировых финансовых центров).

Министерство финансов

Оно воздействует на фондовые рынки опосредованно — через выпуск казначейских векселей, среднесрочных и долгосрочных облигаций и в этом смысле выступает в качестве конкурента корпораций на рынке ссудных капиталов, воздействуя тем самым на положение на фондовых рынках.

Комиссия по ценным бумагам и биржам

Она создана Законом 1934 г., в ее состав входят пять членов, которые назначаются президентом и утверждаются Сенатом сроком на пять лет. В ее функции входит общий надзор за осуществлением законов 1933 и 1934 гг. с поправками, внесенными впоследствии. В частности, комиссия следит за правильностью оформления заявлений на регистрацию эмиссий ценных бумаг (но не устанавливает их надежность), за соблюдением биржами и корпорациями определенных законом норм поведения в фондовой торговле, обладает правами привлекать к административной или судебной ответственности нарушителей этих норм.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами

Учреждена Конгрессом США в 1974 г. Ее функции во многом сходны с функциями Комиссии по ценным бумагам и биржам, т.е. установление общих правил торговли, регистрации, учета и отчетности, но действует она на другой части рынка фиктивного капитала — на рынке финансовых фьючерсов.

Учетная ставка ФРС

Учетная ставка — это процент, под который ФРС предоставляет банкам кредит для покрытия временного недостатка обязательных резервов. Она рассматривается как один из главных инструментов регулирования денежной массы, представляя собой «среднюю ставку» для всех 12 федеральных резервных банков.

Кредитно-денежная политика правительства

Кредитно-денежная политика проводится в основном на открытом рынке под руководством по операциям на открытом рынке Бюро Комитета ФРС. Посредством операций на открытом рынке ФРС обменивает кредиты или банковские резервы на ценные бумаги на вторичном рынке. Поскольку такие сделки могут проводиться ежедневно как в крупных, так и в небольших объемах, они представляют собой достаточно гибкий инструмент кредитно-денежной политики.

Регулирование биржевой торговли

Регулирование деятельности бирж осуществляется через довольно сложную сеть государственных и полугосударственных органов. Определенное противоречие, заложенное в главном принципе такого регулирования, — минимальный уровень вмешательства в практику фондовой торговли, политика дерегулирования, которая последовательно проводилась в Америке, начиная с президентства Рональда Рейгана, эти противоречия, наиболее отчетливо проявились в ходе глобального кризиса.

Коммерческие банки США

Огромную роль в финансово-экономическом мире США (и не только) играют коммерческие банки, число которых до начала кризиса в 2007 г. превысило 12 тыс. Если главным финансовым центром остается Нью-Йорк, в котором размещаются штаб-квартиры наиболее крупных банков, имеющих глобальные сети, то деятельность большинства менее крупных банков (от Нью-Йорка, Калифорнии, Техаса до Мичигана и Арканзаса) простирается значительно дальше от главного финансового центра страны — в глубинке, но агрессивный стиль, присущий крупным банкам, остается характерной чертой всей банковской системы страны.

Помимо коммерческих банков, финансовые институты США включают следующие учреждения:

  • депозитные учреждения (сберегательные и кредитные организации);
  • страховые компании (по страхованию жизни, имущества);
  • пенсионные фонды (частные фонды, фонды правительств штатов и органов местного самоуправления);
  • другие учреждения (инвестиционные корпорации, взаимные фонды и т.д.).

Эти учреждения играют важнейшую роль, поскольку на них приходится более 40% финансовых активов, которые направляются на производственные цели. При этом банки играют ключевую роль на рынке краткосрочного капитала.

Самыми крупными банками США являются:

  1. Bank of America — крупнейший банковский холдинг в США, располагает самой большой филиальной сетью в стране, состоящей из более 6000 отделений и 18 700 банкоматов;
  2. Bank of New York Mellon — одна из ведущих компаний в мире по управлению активами и работе с ценными бумагами. BNY представлен в 36 странах;
  3. Citigroup — одна из крупнейших финансовых корпораций мира, созданная в 1998 г. в результате слияния Citicorp и Travelers Group. Citigroup имеет крупнейшую в мире сеть обслуживания, охватывающую 140 стран мира. В компании работают более 300 тыс. сотрудников, которые управляют счетами более 200 млн клиентов;
  4. Capital One — банковская холдинговая компания, специализирующаяся на кредитных картах, ипотечных и автокредитах, а также на сберегательных вкладах. Кроме того, Capital One оказывает банковские услуги предприятиям малого бизнеса и коммерческим клиентам. Банк был основан в 1988 г. Ричардом Фэрбенксом и Найджелом Моррисом в Ричмонде (штат Виргиния). Компания была пионером массового распространения кредитных карт в начале 1990-х гг. и в настоящее время занимает пятое место в США по объему депозитов;
  5. Fifth Third Bank основан в 1858 г. и ведет свою деятельность на Среднем Западе и в юго-восточных регионах Соединенных Штатов. Штаб-квартира расположена в Цинциннати, штат Огайо;
  6. J. Р. Morgan Chase & Со. — один из мировых лидеров в сфере инвестиционного банкинга, управления активами, казначейских услуг и операций с ценными бумагами. Ведет свою историю с 1799 г., с банка «Манхэттен»;
  7. КеуВапк — региональный банк со штаб-квартирой в Кливленде (штат Огайо). Филиальная сеть включает более 1040 отделений и 1547 банкоматов в 14 штатах: Огайо, Аляска, Колорадо, Коннектикут, Айдахо, Индиана, Кентукки, Мэн, Мичиган, Нью-Йорк, Орегон, Юта, Вермонт и Вашингтон.;
  8. Morgan Stanley — один из крупнейших американских коммерческих банков (до 2008 г. — инвестиционный) со штаб-квартирой в Нью-Йорке.;
  9. PNC Financial Services Group — мощная диверсифицированная финансовая группа, занимающая пятое место в США по размеру депозитов. Специализируется на обслуживании розничных клиентов, малого и среднего бизнеса, крупных компаний и государственных учреждений. Оперирует преимущественно в 15 северо-восточных штатах и округе Колумбия. Филиальная сеть включает более 2500 отделений и 6500 банкоматов. PNC Bank является основным подразделением группы;
  10. SunTrust Bank — один из 10 крупнейших банков США с общими активами 160,5 млрд долл. Предоставляет розничные и коммерческие банковские сервисы, ипотечные услуги, страхование, андеррайтинг ценных бумаг, диплинг, управление активами и др. Филиальная сеть состоит из 1700 отделений в южных штатах, включая Алабаму, Арканзас, Джорджию, Виргинию, округ Колумбия, Миссисипи, Северную и Южную Каролину, Мэриленд, Теннесси и Флориду;
  11. US bank — пятый по размеру активов и шестой по величине депозитов (204 млрд долл.) коммерческий банк США. Банк обслуживает около 16 млн клиентов через филиальную сеть, состоящую из более 3000 отделений и охватывающую 24 штата;
  12. Wells Fargo — один из четырех ведущих банков страны. Он имеет такое же значение для граждан США, какое Сбербанк — для России; обслуживает множество розничных клиентов и не связан с инвестиционной деятельности.

Другие статьи: