Общая характеристика финансовой системы Великобритании

Особенностью современной финансовой системы Великобритании является то, что она не является членом европейской валютной системы и не вошла в еврозону. Поэтому ее финансовые институты не интегрированы в европейские. Великобритания проводит самостоятельную финансово-экономическую политику.

Финансовая система Великобритании является одной из наиболее старых в мире, если иметь в виду что учреждение Bank of England относится к 1694 г.; в 1695 г. был основан и Bank of Scotland. Банк Англии был создан вследствие денежного кризиса, возникшего после многолетних неурожаев и неудачной войны с Францией, которая уничтожила военный флот Великобритании (1690 г.). Финансы казны были расстроены, золотая гинея, учрежденная в 1663 г., «потяжелела» в цене вдвое против номинала, что вызвало хаос в денежной системе. В этот период в целях упорядочения расстроенных финансов и был учрежден этот банк, превратившийся в основной центр формирования финансовой системы Англии. Капитал Bank of England при его основании (парламентским актом 1694 г.) составил 1,2 млн ф.ст., король предоставил ему значительные привилегии, в том числе право увеличивать собственный капитал и расширять выпуск банкнот. Банк имел монопольное право на ведение расчетов государственного характера и при этом не нес имущественной ответственности в отличие от других банков. В силу своего огромного влияния на финансы и денежную систему банк стал приобретать черты центрального банка.

Банк Англии являлся своего рода стержнем целой системы банков: вокруг него действовало более сотни банков, связанных с ним и им поддерживаемых. Действовали и провинциальные банки, уже в 1810 г. их было больше 650. В 1826 г. был принят закон, позволявший создавать акционерные банки, число которых быстро росло, и они стали заменять сельские (графские) банки. Важную роль играл Закон о банковской хартии IBank Charter Act). Речь идет о законе, принятом британским парламентом при правительстве Роберта Пиля в 1844 г. Этот закон обновлял хартию (устав) Bank of England и вводил в действие денежную реформу, осуществляемую на основе монетарных принципов Денежной школы (Currency school). Деятельность Банка Англии как эмитента банкнот была отделена от основной его банковской деятельности, в то время очень обширной, а его эмиссионные права были ограничены фиксированной фидуциарной эмиссией (fiduciary issue) плюс банкноты, общая стоимость которых должна была быть равной стоимости золота, хранящегося в эмиссионном департаменте (который учреждался для управления всеми эмиссионными делами). Прибыли и от эмиссий банкнот, т.е. доход от ценных бумаг, полученных в обмен на фидуциарную эмиссию, минус расходы на эмиссию доставались Государственному казначейству. Тем же законом запрещалось учреждение в Великобритании новых эмиссионных банков, устанавливались лимиты эмиссии банкнот для провинциальных эмиссионных банков в Англии и Уэльсе, а также предусматривалось прекращение их прав на денежную эмиссию в случае слияния с другими банками, что в конце концов и произошло. Тогда же стала формироваться широкая сеть сберегательных банков. Законом от 1944 г. эмиссионная деятельность окончательно была закреплена за Банком Англии. Так сформировалась двухуровневая банковская система Великобритании, которая стала эталоном среди англо-американских стран.

Правовое регламентирование банковской деятельности в Англии прошло в своем развитии несколько этапов, среди которых необходимо особо выделить период 1970— 1980-х гг. Именно в это время в Англии были приняты последовательно два законодательных акта, которые составляют основу современного финансово-банковского права страны, регулирующего деятельность всей системы. В 1979 г. с принятием Закона о банках особое внимание было уделено определению термина «банк». Британские законодатели значительно упростили формулировку, указав на то, что «под банком понимается любая компания, если она признается в качестве банка государственным Банком Англии».

Банк Англии (Bank of England)

Согласно закону 1987 г. в основе банковской системы Великобритании находится Bank of England — центральный банк страны (первый банковский уровень). В настоящее время Bank of England выполняет как обычные, так и ряд специфических функций банка. Среди важнейших функций Bank of England необходимо выделить следующие:

• осуществляет банковские операции для правительства страны, аккумулируя его средства и предоставляя ему займы, а также оказывает ряд консультационных услуг по вопросам экономической и финансовой политики государства. Кроме того, проводит кредитно-денежную политику правительства посредством изменения процентных ставок по вкладам;
• представляет интересы страны в области международных экономических отношений, прежде всего осуществляя необходимые действия по поддержке стабильного курса национальной валюты по отношению к другим конвертируемым денежным единицам;
• выполняет банковские функции по отношению к другим банкам, осуществляя кредитно-расчетные операции по их корреспондентским счетам. В частности, за Bank of England закрепилось название «кредитор последней инстанции» по отношению ко всем другим коммерческим банкам, когда последним требуется дополнительные кредитные средства;
• выполняет также ряд иных операций, присущих центральным банкам других развитых государств, таких как эмиссия денежных знаков и монет, контроль за золотым запасом страны, сбор и обработка информации из других коммерческих банков с целью изучения и прогнозирования финансовой ситуации в стране, надзор за деятельностью кредитных учреждений, и др.

Важно отметить, что Банк Англии, являясь собственностью государства, использует и элементы коммерческой основы — это чисто британская особенность. Структура банковско-кредитных учреждений страны представлена на рисунке ниже.

Схема показывает чрезвычайно сложную структуру и состав банковско-финансовой системы Великобритании, которая состоит не только из традиционных банковских институтов «на двух уровнях» (государственный и частные банки), но и из множества финансово-кредитных иных учреждений. В частности, довольно значительная доля их относится к иностранному финансовому сектору; оригинальной является деятельность Национального жиробанка, осуществляющего операции через почтовые отделения; специфической деятельностью характеризуются учетные дома (вексельные конторы) и др.

Великобритания — это страна, из которой всегда исходили мощные идейно-теоретические импульсы в области финансово-экономической политики и теории, в том числе либеральные концепции, которые охватывали весь цивилизованный мир и широко распространялись по свету, обрастая новыми идеями и всевозможными толкованиями. Одновременно в стране всегда и во все эпохи довольно жестко осуществлялся государственный надзор за состоянием прежде всего финансово-банковского сектора. Не только Банк Англии, но и Казначейство (министерство финансов), Министерство торговли и промышленности, Управление ценных бумаг и инвестиций и целый ряд других государственных органов власти обладают значительными полномочиями и реальными возможностями серьезного воздействия на финансовые рынки страны. Но эти возможности не спасли финансовую систему Англии от серьезного поражения в условиях последнего мирового кризиса.

Клиринговые банки

Второй уровень банковской системы Великобритании составляют так называемые клиринговые банки (clearing banks). Их особый статус обусловлен тем фактом, что согласно законодательству все расчеты между обычными банками и другими финансовыми организациями могут осуществляться только через клиринговые банки (коммерческие банки).

В категорию клиринговых входят наиболее известные английские коммерческие банки. Сюда относятся такие крупные банки, как HSBC, Barclay Bank, Lloyds Bank, Midland Bank, National Vestminster Bank, Coates & Co., Williams End Clay Bank и др. Первые четыре клиринговых банка являются наиболее крупными по объему капитала банками Великобритании, вследствие чего их называют «большой четверкой». Остальные два банка частично входят в состав других банков (Coates & Со. является сегодня одним из филиалов National Vestminster Bank, Williams End Clay Bank влился в состав Royal Bank of Scotland). «Большая четверка» банков действует преимущественно на территории Англии. Что касается Шотландии и Северной Ирландии, то там сформировались свои клиринговые банки, которые стоят обособленно от «большой четверки».

В настоящее время сформировались три клиринговые электронные системы, которые находятся под контролем Ассоциации клиринговых платежных услуг (АКПУ). Речь идет о Check End Credit Clearing Со. (занимается в основном ценными бумагами), Bankers automatid Clearing Services, Clearing House, Automatid payments systems End Town Clearing Со. Все банки, так или иначе оперирующие в этих электронных системах, являются по сути клиринговыми. Первым американским банком в системе клиринговых банков Великобритании, участвующих в электронных зачетных операциях, стал City Bank.

Ведущие банки Великобритании

Перечислим крупнейшие банки, составляющие костяк банковской системы страны.

1. Alliance & Leicester — британский банк, который занимался в основном ипотечным кредитованием. В 2008 г. был продан испанской финансовой группе Santander.
2. Bank of England — центральный банк Великобритании, основан в 1694 г., национализирован 1 марта 1946 г. и получил независимость в 1997 г. Иногда его называют «Старая дама с Треднидл-стрит» по названию улицы, на которой он находится. «Старая дама» — намек на традиционную консервативность банка, свойственную старейшим финансовым институтам Великобритании.
3. Bank of Scotland — с января 2009 г. одно из ключевых подразделений Lloyds Banking Group.
4. Barclays — одна из крупнейших банковских групп в мире по величине активов. Банк обслуживает свыше 49 млн клиентов более чем в 50 странах. В штате банка около 140 000 сотрудников, работающих по всему миру.
5. Bristol & West — коммерческий банк, который в настоящее время является подразделением банка Ирландии (Bank of Ireland), головной офис находится в Бристоле. Основной бизнес связан с ипотечным кредитованием.
6. Egg — британский интернет-банк со штаб-квартирами в Лондоне и Дерби. Начал свою работу в 1998 г. и в настоящее время является крупнейшим интернет-банком в мире. Egg специализируется на сберегательных счетах, кредитных картах, ссудах, а также предлагает страховые услуги.
7. HSBC — одна из крупнейших банковских и финансовых организаций в мире. Обслуживает более 125 млн клиентов на пяти континентах.
8. Lloyds TSB Bank — розничный банк Великобритании. Был создан в 1995 г. путем слияния Lloyds Bank и TSB Group (Trustee Savings Bank). В настоящее время обслуживает более 16 млн клиентов. Вслед за приобретением HBOS в 2008 г. родительская компания Lloyds TSB Group была переименована в Lloyds Banking Group.
9. NatWest (National Westminster Bank) — подразделение Royal Bank of Scotland Group c 2000 г. Традиционно считается одним из ведущих клиринговых банков. Располагает большой сетью филиалов (1600) и банкоматов (3400), по всей Великобритании, обслуживает более 7,5 млн частных клиентов.
10. Royal Bank of Scotland Group (RBS) — одна из крупнейших банковских групп в мире по величине активов. 84% акций принадлежит министерству финансов Великобритании.
11. Scotiabank UK — третий по величине банк Канады, имеет свои филиалы в Великобритании.
12. Smile — один из наиболее активных инновационных интернет-банков Великобритании, начал работу в 1999 г.
13. Standard Chartered — британская банковская группа со штаб-квартирой в Лондоне. Несмотря на свое английское происхождение, имеет немного клиентов в Британии и 90% прибыли получает из стран Азии, Африки и Ближнего Востока.
14. Standard Life — ведущая компания Великобритании в сфере страхования, управления активами и пенсионных услуг Standard Life была основана в 1825 г. и в настоящее время обслуживает более 6,5 млн клиентов в Соединенном Королевстве и по всему миру, в том числе в Канаде, Ирландии, Германии, Австрии, США, Индии, Китае и Гонконге. Активы под управлением на 31.06.2009 г. составляли свыше 156 млрд ф.ст. В октябре 2009 г. Standard Life pic. продала свое банковское подразделение (Standard Life Bank) группе Barclays и с 1 января 2010 г. Standard Life Bank работает под брендом Barclays.

Иностранные банки в Англии

Характеризуя банковскую систему Великобритании, необходимо учитывать важную роль иностранных банков (Foreign banks) в стране. С юридической точки зрения термин «иностранный банк» применяется к банковским учреждениям, действующим в Великобритании, управление которыми осуществляется из-за рубежа. В широко представленной группе иностранных банков можно различить несколько типов представительств.

1. Иностранные банки, создавшие сеть банковских учреждений с целью удовлетворения потребностей различных английских организаций — партнеров этих банков в стране. К этим банкам относятся в первую очередь два ирландских банка, которые входят в группу североирландских клиринговых банков. Кроме того, таким образом представлены некоторые банковские организации Индии и Пакистана.
2. Представительства или офисы, открытые для обслуживания деловых партнеров, приезжающих в Великобританию на короткий период. Существенным отличием этих представительств является то обстоятельство, что практически все они осуществляют ограниченный набор банковских операций.
3. Офисы, открытые банками в Лондоне с учетом особой роли Великобритании и ее столицы в качестве международного банковского центра, являющегося крупнейшим рынком (после США) покупки и продажи долларов, а также других иностранных валют.
4. Банковские организации, не обладающие достаточными средствами для открытия своего представительства или офиса, но тем не менее ведущие различные банковские операции в Великобритании. Такие иностранные банки организуют свою деятельность чаще всего в консорциуме с другими банками. Так действует, в частности, «Банко кредито Романьоло», являющийся участником итальянской банковской группы в Великобритании.

В целом иностранные банки играют важную роль в британской банковской системе не столько из-за их большого количества, сколько вследствие осуществления значительного объема операций и оказания широкого спектра банковских услуг.

Другие банки (торговые банки, дисконтные дома, фриндж-банки)

В системе британских банков особняком стоит категория торговых банков (merchant banks). Строго говоря, сам термин «торговый банк» едва ли поддается четкой дефиниции с точки зрения законодательства Великобритании. Английские торговые банки — юридические лица, оказывающие ряд банковских услуг другим организациям. Речь идет чаще всего о предоставлении консультативно-рекомендательных услуг заинтересованным контрагентам. Торговые банки (или «дома») помогают решить, какие финансовые действия необходимо осуществить для нужд той или иной компании. В 1988 г. была создана крупная организация торговых банков, куда вошли не только британские, но и зарубежные банковские структуры, действующие на территории Великобритании. Эта организация получила название Ассоциация британских торговых банков и домов, эмитирующих ценные бумаги (British Merchant Banking and Security Houses Association).

Уникальным явлением в британской банковской системе является наличие специального квазибанковского учреждения — дисконтных домов (Discount Houses). На протяжении многих лет они играют роль своеобразного буфера между Банком Англии и коммерческими банками страны: при необходимости получения кредитов коммерческие банки обращаются не в центральный банк страны — Банк Англии, а в дисконтный дом, который в свою очередь имеет эксклюзивное право осуществления заемных операций в этом банке.

Среди других звеньев банковской системы Великобритании необходимо отметить и так называемые фриндж-банки (fringe banks). К ним относятся в первую очередь небольшие финансовые организации, которые по закону 1979 г. получили специальный статус. Термин «фриндж-банк» сам по себе носит условный характер, поскольку его законодательное определение отсутствует. Вместе с тем в реальной жизни значение этих банков достаточно велико, так как их деятельность носит своего рода вспомогательный характер по отношению к функциям коммерческих банков. На практике фриндж-банки осуществляют ограниченный объем банковских операций, нетто-объем их финансовых услуг намного меньше, чем у коммерческих банков.

Особое положение занимает также Национальный сберегательный банк страны (НСБ). Этот банк, основанный в 1861 г., не похож на другие банковские учреждения. НСБ имеет для своих вкладчиков два вида счетов — обычные и инвестиционные, которые по своим параметрам напоминают депозитные счета коммерческих банков. Своим вкладчикам НСБ не выдает чековых книжек, любое снятие денег со счетов возможно только в виде наличных. Основное отличие здесь в том, что проценты по вкладам выплачиваются по принципу брутто-депозита, в то время как в коммерческих банках дивиденды выплачиваются лишь после вычета всех налогов. Как правило, НСБ довольно удобен для людей с низким уровнем дохода.

Рынок ценных бумаг

В отличие от большинства континентальных европейских стран в Великобритании рынок ценных бумаг характеризуется независимостью от банковской деятельности. В стране обращаются следующие государственные ценные бумаги: обычные облигации, пятилетние облигации выпуска 1993 г., конвертируемые облигации, недатированные бессрочные облигации, золотообрезные облигации, имеющие собственных дилеров, индексированные золотообрезные облигации и золотообрезные облигации с плавающей процентной ставкой. По сравнению с большинством стран континентальной Европы, где высока доля государственных ценных бумаг, в Великобритании стоимость ценных бумаг компаний приблизительно в четыре раза превышает стоимость бумаг правительственного сектора. Как следствие, инвесторы-институты, являющиеся держателями крупных портфелей внутренних ценных бумаг, вкладывают больше средств в обыкновенные акции (без фиксированного дивиденда), чем вкладчики-институты на континенте.

На фондовых биржах Великобритании институциональные инвесторы играют большую роль, чем на континентальных рынках Европы. Средний размер трансакций на рынке страны выше, чем на большинстве бирж других европейских стран. Следует отметить, что Великобритания ранее других стран — членов ЕС — осуществила масштабные реформы в банковско-финансовой области, в какой-то мере обозначив путь для всего сообщества (союза).

С давних времен английские банки и другие финансовые институты управлялись довольно эффективно на синтезе двух начал: законов и силы обычаев. Например, Фондовая биржа Великобритании всегда рассматривалась как высокопрофессиональный орган, действующий на базе обычного права, в частности на принципе «слово-долг». Однако ряд финансовых афер в предыдущие времена потребовал от правительства приступить к изменениям на базе современных законодательных норм. Этому способствовало и то обстоятельство, что в январе 1981 г. в Лондоне возник рынок акций (рынок облигаций уже существовал) и депозитных сертификатов, деноминированных в специальных правах заимствования (СПЗ) как в средстве страхования от валютных рисков.

Принятый парламентом в 1986 г. Закон о финансовой службе изменил структуру рынка Великобритании в сторону перехода от саморегулирования к централизованному государственному регулированию. На базе этого закона был создан государственный орган с широкими полномочиями — Управление ценных бумаг и инвестиций, создавшее в свою очередь специализированный орган оптового рынка ценных бумаг — Департамент ценных бумаг и срочных контрактов. Департамент осуществляет наблюдение за деятельностью фирм, участвующих в оптовой скупке обыкновенных акций, облигаций (включая еврооблигации), фьючерсных и опционных инструментов. Все лица, занимающиеся сделками с государственными ценными бумагами, должны сдать квалификационный экзамен и зарегистрироваться в департаменте. Он также следит за соблюдением утвержденных им правил бизнеса. Регулирование фондового рынка осуществляет и Банк Англии. Хотя в кредитную деятельность и операции с ценными бумагами вовлечены многие финансовые фирмы стран ЕС, правительство является основным регулирующим органом, несущим полную ответственность за деятельность компаний, занятых в обоих видах бизнеса.

В 1986 г. подвергся перестройке и рынок ценных бумаг; в частности, были введены переводные комиссионные, корпоративное владение брокером/дилером и разрешение иностранным фирмам работать на британском рынке ценных бумаг через английского брокера/дилера.

Одновременно на бирже возросла роль страховых компаний и инвестиционных фондов. Брокеры и дилеры проводят сделки через Автоматическую информационную сеть котировок (SEAQ). В дополнение к этой сети Великобритания имеет котировочную систему (и книгу правил) для международных акций (SEAQI). Значительным изменением вся эта система подверглась в 2008—2011 гг.

Рынок долгосрочного ссудного капитала

Важную роль на рынке ценных бумаг играет внебиржевой рынок ценных бумаг; он довольно успешно действует как организованный рынок акций для малых и средних фирм. На этом рынке в отличие от обычной фондовой биржи не существует дорогостоящих требований по регистрации ценных бумаг.

В октябре 1986 г. наименование «Лондонская фондовая биржа» было заменено на «Международная фондовая биржа». На ней была развернута электронная система биржевых котировок, по которой были отменены минимальные комиссионные и разделение фирм — членов биржи на брокеров и дилеров. Вскоре число игроков на Международной фондовой бирже возросло с 7 до 35 (Великобритания — 21, США — 7, Швейцария, Австралия и Гонконг — 7). В январе 1987 г. начал функционировать «третий рынок», давая венчурному капиталу и спекулятивным фирмам возможность торговли их акциями. В 1990 г. произошло слияние внебиржевого рынка ценных бумаг и «третьего рынка» как следствие исполнения директив ЕС по листингу. В 1992 г. были объединены Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и Лондонский рынок торговли опционами. Несколько слияний международных бирж произошло в 2009—2011 гг.

Рынки капиталов и структура финансового рынка Великобритании

Рассмотрим кратко рынки капиталов: первичный, вторичный, краткосрочный и традиционный.

Первичный рынок. Включает новые ценные бумаги, выпущенные правительством и фирмами Великобритании, а также еврооблигации, выпущенные иностранными заемщиками. Объем заимствований правительства на первичном рынке зависит от государственного дефицита.

Вторичный рынок. Этот рынок включает торговлю всеми выпущенными в обращение на международной фондовой бирже ценными бумагами. Благодаря либеральной регулирующей структуре, участию хорошо осведомленных международных инвестиционных банкиров и развитой сети средств связи Лондон является одним из самых привлекательных мест для заемщиков, инвесторов и финансовых посредников.

Основным центром лондонского вторичного рынка ценных бумаг является Международная (лондонская) фондовая биржа. Она объединяет четыре рынка:

• внутренних акций;
• первоклассных ценных бумаг фирм с фиксированной процентной ставкой;
• опционов;
• иностранных акций.

Рынок внутренних акций включает:

• рынок зарегистрированных на фондовой бирже ценных бумаг компаний, имеющих солидную репутацию;
• рынок незарегистрированных ценных бумаг малых, менее развитых фирм (создан в 1986 г.);
• «третий рынок», основанный в 1987 г. для растущих фирм.

Рынок первоклассных ценных бумаг представляет облигации, выпускаемые Банком Англии. Первоклассные ценные бумаги покупаются и продаются в больших количествах прежде всего учреждениями-вкладчиками.

Рынок опционов (по сделкам на срок) был создан в 1978 г. Он предоставляет инвесторам возможность страхования или защиты их позиции в области основных ценных бумаг путем покупки или продажи опционных контрактов.

Рынок иностранных акций (как деятельность Международной фондовой биржи) осуществляет продажи по международной электронной системе биржевых котировок.

Рынок краткосрочного капитала. Это денежный рынок Лондона. Среди трех важнейших международных финансовых центров он является старейшим и наиболее отвечающим уровню современных требований.

Традиционный денежный рынок. Ранее отмечалось, что в Великобритании в центре денежной системы находится Банк Англии, выполняющий множество важнейших функций. Как было отмечено, он выполняет две важнейшие обязанности — осуществляет рыночные операции и контроль. Банк несет ответственность за финансирование государственного дефицита путем заимствований на рынке первоклассных ценных бумаг, а также за смягчение эффектов ежедневных потоков на денежных рынках между правительством и банковской системой. Рыночные операции подразумевают также коммерческие сделки на рынках иностранных валют и золота для правительства и других клиентов, управление золотыми и валютными резервами Соединенного Королевства.

Действуя на традиционном денежном рынке, Банк Англии использует несколько инструментов кредитного контроля:

• продажа казначейских векселей учетным домам, покупка и продажа государственных ценных бумаг посредством своих операций на открытом рынке;
• операции по дисконту векселей, которые могут быть учтенными или неучтенными через «дисконтные окна» для учетных домов;
• установление резервных требований для сумм обязательств по стерлинговым депозитам в банках и лицензированных кредитно-финансовых учреждениях по приему депозитов.

Учетные дома традиционно стоят между Банком Англии и коммерческими, а также прочими банками. Когда Банк Англии продает казначейские векселя, учетные дома занимают у банков онкольные ссуды. Прибыль учетных домов в этом случае зависит от стоимости ссуды и маржи по продажам казначейских векселей инвесторам, включая банки. Излишние фонды банков могут быть эффективно использованы на повседневной основе, но банки резервируют за собой право отозвать эти фонды, если они испытывают недостаток в ликвидности.

Дополнительный, или параллельный денежный рынок

Дополнительный рынок негарантированный. В него входят: межбанковский рынок, стерлинговые депозитные сертификаты, долларовые депозитные сертификаты, ценные бумаги местных властей, финансовых компаний и фирменные ценные бумаги. В 1986 г. на лондонский дополнительный рынок Банком Англии были допущены краткосрочные коммерческие евровекселя и стерлинговые краткосрочные коммерческие векселя. Банк при их выпуске ставит одно условие: акции эмитентов должны быть зарегистрированы на фондовой бирже. Благодаря созданию в последнее время более либеральных условий рост дополнительного рынка оказался весьма значимым. В 1990-е гг. на дополнительном рынке рост казначейских векселей, акцептных векселей (выписанных в фунтах стерлингов) и стерлинговых депозитных сертификатов был намного выше этого показателя ценных бумаг депозитных властей и иностранных депозитных сертификатов.

Лондонский валютный рынок

На этом рынке действует более 700 британских и иностранных банков, а также других кредитно-финансовых учреждений. Некоторые из них покупают и продают иностранную валюту за собственный счет. В случае проведения крупных операций агенты по покупке и продаже иностранной валюты могут выступать как посредники. Все брокеры на этом рынке — члены Ассоциации брокеров по операциям с иностранной валютой и валютными депозитами. Банк Англии осуществляет жесткий контроль над соглашениями по заключению важных сделок, а также самостоятельно ведет дела от имени своих клиентов (правительственных ведомств и центральных банков других стран). Операции на Лондонском валютном рынке аналогичны операциям на других рынках, в том числе на рынках наличного товара (спот), по сделкам на срок, фьючерсов, опционов, арбитражных операций и валютных свопов.