Ликвидность и платежеспособность как компоненты финансового анализа

Предприятие, с точки зрения системного подхода, является сложной системой, которая состоит из множества взаимодействующих и взаимосвязанных элементов. Для его постоянной и бесперебойной работы без нарушения взаимосвязей необходимо управление всеми хозяйственными и финансовыми процессами. В системе финансового анализа особое место занимает ликвидность и платежеспособность предприятия.

Ликвидность и платежеспособность являются ключевыми компонентами, определяющими финансовое состояние предприятия.

Платежеспособность

Платежеспособность в международной практике означает достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами.

Платежеспособность предприятия определяется наличием в его распоряжении ликвидных активов — тех активов, которые в максимально короткие сроки и без существенных потерь могут быть конвертированы в деньги, т.е. быть проданными, или сами по себе являются средством платежа (например, переводные векселя).

Основными признаками платежеспособности является наличие у компании в достаточном объеме средств на текущем счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Отсюда главный признак финансовой устойчивости — это наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами на определенный момент времени.

В процессе финансового анализа исследуется текущая и перспективная платежеспособность.

Текущая платежеспособность характеризует текущее состояние расчетов на предприятии и анализируется на основании данных о финансовых потоках: приток денежных средств должен обеспечить покрытие текущих обязательств предприятия.

Перспективная платежеспособность определяет возможность предприятия в будущем рассчитываться по своим краткосрочным долгам и исследуется преимущественно с помощью показателей ликвидности.

В процессе анализа текущей платежеспособности сопоставляется наличие суммы платежных средств с суммой срочных обязательств. К платежным средствам относятся денежные средства (на расчетном счете, в кассе), краткосрочные ценные бумаги, которые могут быть быстро обращены в деньги.

К срочным обязательствам относятся текущие пассивы — обязательства и долги, подлежащие погашению: краткосрочные кредиты банка, кредиторская задолженность за товары (работы, услуги), а также задолженность по налогам и сборам перед бюджетом.

Если у предприятия сумма платежных средств (денежных средств и др.) превышает сумму краткосрочных обязательств, то оно признается платежеспособным. Если у предприятия сумма платежных средств недостаточна для погашения срочных обязательств, т.е. сумма платежных средств меньше суммы срочных обязательств, предприятие является неплатежеспособным. О неплатежеспособности предприятия может сигнализировать отсутствие денег на расчетном, текущем и иных счетах в банке, в кассе предприятия, наличие просроченной задолженности банку, финансовым органам, поставщикам, просрочка по выплате заработной платы работникам. Неплатежеспособность предприятия может привести к его банкротству.

Несмотря на то что понятия ликвидность и платежеспособность тесно взаимосвязаны, они не являются тождественными.

Ликвидность

Ликвидность в широком понятии означает способность активов при определенных обстоятельствах обращаться в наличность или получить наличные денежные средства для нормальной финансово-хозяйственной деятельности и возмещения обязательств.

Виды ликвидности

В зависимости целей финансового анализа выделяют следующие виды ликвидности:

  • Ликвидность активов предприятия — это комплексная аналитическая категория, характеризующая способность каждого конкретного актива быть трансформированным в денежные средства. При этом степень ликвидности определяется двумя факторами: скоростью трансформации и потерями собственника от снижения стоимости актива в результате экстренной продажи.
  • Ликвидность баланса — это характеристика теоретической учетной возможности предприятия обратить активы в наличность и погасить свои обязательства, а также степень покрытия обязательств активами на различных платежных горизонтах.
  • Ликвидность предприятия понимается как способность погашать требования контрагентов как за счет собственных средств, так и на базе привлеченных средств.

Ликвидность предприятия – условный термин, означающий наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами; иными словами, предприятие ликвидно, если его оборотные активы формально превышают краткосрочные обязательства.

Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности можно схематически отобразить следующим образом.

Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности

Основу платежеспособности составляет ликвидность активов без которой нельзя достичь ликвидности баланса и, соответственно, ликвидности предприятия.

Ликвидность предприятия — это мобильность предприятия, его возможность (при возникновении любых обстоятельств) за счет внутренних и внешних источников оперативно искать резервы платежных средств, необходимых для погашения долгов, и постоянно, на любой момент времени, поддерживать равновесие между объемами и сроками преобразования активов в денежные средства и объемами и сроками погашения обязательств.

Предприятие, текущий капитал которого состоит преимущественно из денежных средств, краткосрочной дебиторской задолженности, как правило, считается более ликвидным, чем предприятие, текущие активы которого состоят преимущественно из внеоборотных активов.

Основным признаком ликвидности является формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем лучше финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее состояние является неустойчивым и может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчетов по своим обязательствам и вынуждено будет или нарушить технологический процесс (например, срочно продать часть запасов или обременять себя новыми долгами), или распродать часть долгосрочных активов.

Последствиями низкого уровня ликвидности является неспособность предприятия уплатить свои текущие долги и обязательства, которые ведут, в свою очередь, к обязательной продаже долгосрочных финансовых вложений и активов и, в наихудшем случае, — к неплатежам и банкротству.

В зависимости от цели анализа ликвидности в системе показателей текущей платежеспособности выделяют коэффициенты, характеризующие деятельность функционирующего предприятия, и коэффициенты, применяемые для анализа
ликвидируемого предприятия. С учетом этого следует различать понятия текущей, операционной и срочной ликвидности.

Текущая ликвидность характеризуется соответствием дебиторской задолженности и денежных средств краткосрочным обязательствам.

Понятие операционной ликвидности целесообразно использовать для характеристики соответствия групп активов и пассивов по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования предприятия.

Понятие срочной ликвидности может использоваться при оценке способности предприятия к погашению обязательств в случае ликвидации.

Существует несколько степеней ликвидности.

Недостаточная ликвидность, как правило, означает, что предприятие не в состоянии воспользоваться преимуществами скидок и возникающими выгодными коммерческими возможностями. На этом уровне недостаток ликвидности означает, что нет свободы выбора и это ограничивает свободу действий руководства.

Критический недостаток (дефицит) ликвидности наступает в случае, если предприятие не способно погасить свои текущие долги и обязательства. Это может привести к интенсивной продаже долгосрочных вложений и необоротных активов, а в самом худшем случае — к неплатежеспособности и банкротству.

Предмет и задачи анализа ликвидности

Предметом анализа ликвидности являются процессы формирования,
осуществления и корректировки политики управления платежеспособностью
предприятия в краткосрочном периоде.

Основными задачами анализа ликвидности являются:

  1. Оценка степени ликвидности оборотных активов предприятия.
  2. Оценка ликвидности баланса предприятия.
  3. Оценка уровня платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде.
  4. Формирование информации о политике, проводимой хозяйствующим субъектом по поддержанию необходимого уровня платежеспособности.
  5. Оценка перспектив развития и разработка рекомендаций по устранению факторов, неблагоприятно влияющих на платежеспособность.

Предмет анализа ликвидности и вместе с ним задачи определяются уровнем развития финансового менеджмента на предприятии и эффективностью политики управления денежными потоками, обеспечивающей способность своевременно удовлетворять требования кредиторов. Поэтому специалист, проводящий анализ платежеспособности, обязан установить наиболее приоритетные цели для конкретного предприятия, составив их иерархию, с целью оптимизации направленности усилий на получение максимального эффекта.

Методы оценки ликвидности и платежеспособности

Важным этапом проведения анализа ликвидности является процедура обработки собранной информации с помощью аналитических методов. Использование различных аналитических методов следует осуществлять в комплексе, что позволит получить более полное и приближенное к реальному состоянию описание платежеспособности предприятия и ликвидности его активов.

Так, используя метод группировки, можно сформировать баланс в адаптированной для проведения анализа ликвидности форме — по степени убывания или возрастания (в зависимости от задачи анализа) ликвидности, при этом произвольно составляя группы статей актива и пассива. Затем целесообразно построить структуру внутри каждой из групп и по балансу в целом, применяя доступные экономико-математические методы.

Применение метода финансовых коэффициентов позволяет сделать выводы, касающиеся:

  • соответствия полученных результатов среднеотраслевым и нормативным показателям;
  • динамики изменений статей текущих активов и краткосрочной задолженности;
  • степени ликвидности тех или иных статей баланса;
  • отсутствия политики управления платежеспособностью, а при ее наличии, —
    степени эффективности принимаемых мер.

Безусловно, весь процесс проведения исследования не будет полным без разработки рекомендаций, направленных на улучшение платежеспособности предприятия в будущем.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *