Кредитор последней инстанции

Кредитор последней инстанции (Lender of Last Resort) — центральный банк страны, одной из обязанностей которого является, в периоды экономических кризисов (особенно в условиях банковской паники), поддержка банковской системы путем выдачи кредитов, покупки активов и других подобных мер.

Потребность в кредиторе последней инстанции у банков связана с тем, что в силу специфики деятельности на их балансах находится существенный объем обязательств «до востребования», которые клиенты начинают массово изымать в кризисных ситуациях.

В США кредитором последней инстанции является Федеральный резервный банк, ФРС (Federal Reserve Bank, FRB). Банки-члены ФРС могут получать займы для удовлетворения требований о поддержании резерва или для выплат при снятии значительных сумм. ФРС, таким образом, поддерживает стабильность банковской системы, которая была бы нарушена в случае банкротств банков.

В Великобритании эти функции выполняет Банк Англии, ссужающий учетные дома (discount houses) путем скупки казначейских векселей (Treasury bills), предоставления ссуд в других бумажных активах или выдачи прямых займов и устанавливающий базовую процентную ставку (base rate). Коммерческие банки к Банку Англии непосредственно не обращаются, а занимают деньги у учетных домов.

В Украине кредитор последней инстанции — Национальный банк Украины, к которому может обратиться банк для получения рефинансирования в случае исчерпания других возможностей рефинансирования. Национальный банк Украины имеет право, но не обязан, предоставлять кредиты для рефинансирования банка, если это не влечет за собой рисков для банковской системы.

Классическая концепция кредитора последней инстанции, возникшая в XIX столетии, предполагает выполнение нескольких условий:

  1. кредитор последней инстанции не пытается предотвратить финансовый кризис, он лишь минимизирует его негативные последствия, т.е. стремится остановить распространение кризиса в банковском секторе;
  2. кредитование последней инстанции применяется в условиях финансового кризиса, создающего угрозу финансовой устойчивости банковского сектора, а не в обычной рыночной ситуации;
  3. кредитор последней инстанции придерживается равного подхода ко всем банкам, т.е. предоставляет ликвидность банковскому сектору в целом, а не отдельным банкам;
  4. кредитор последней инстанции готов оказывать поддержку в неограниченном объеме для предотвращения разрастания банковской паники;
  5. кредитор последней инстанции оказывает финансовую поддержку временно неплатежеспособным, однако кредитоспособным банкам (некредитоспособным, т.е. финансово несостоятельным банкам помощь не оказывается).

Эволюция взглядов на кредитора последней инстанции привела к формированию двух подходов: выполнение функции по отношению к рынку в целом (мезокредитор последней инстанции) и на индивидуальной основе (микрокредитор последней инстанции).

Сторонники концепции мезокредитора последней инстанции полагают, что центральный банк должен оказывать поддержку лишь платежеспособным кредитным организациям, переживающим нехватку ликвидности. При этом, во избежание возможных злоупотреблений, указанную поддержку надлежит осуществлять на обезличенной основе. Таким образом, мезокредитором последней инстанции (кредитором последней инстанции по отношению к банковскому сектору в целом) можно считать центральный банк, осуществляющий временное предоставление ликвидности платежеспособным кредитным организациям на обезличенной основе в кризисной для банковского сектора ситуации.

Апологеты концепции микрокредитора последней инстанции указывают на то, что в критической ситуации периодически оказываются кредитные организации, банкротство которых может стать для экономики чрезмерно пагубным, чтобы его можно было допустить (too big to let fail). В этом случае центральные банки как кредиторы последней инстанции должны оказывать поддержку указанным кредитным организациям. Соответственно, микрокредитором последней инстанции (кредитором последней инстанции по отношению к отдельным кредитным организациям) следует называть центральный банк, осуществляющий временное предоставление ликвидности значимым неплатежеспособным кредитным организациям на индивидуальной основе.