Предельная эффективность капитала

Предельная эффективность капитала (marginal efficiency of capital; MEC) — граница эффективности использования дополнительно привлекаемого капитала. Она характеризует соотношение прироста уровня доходности дополнительно привлекаемого капитала и прироста уровня средневзвешенной его стоимости.

Расчет предельной эффективности капитала осуществляется по формуле:

ПЭК = ΔУРк ÷ ΔССК

где ПЭК — предельная эффективность капитала;
ΔУРк — прирост уровня рентабельности дополнительно привлекаемого капитала;
ΔССК — прирост средневзвешенной стоимости дополнительно привлекаемого капитала.

Использование дополнительно привлекаемого капитала считается эффективным, если значение ПЭК превышает единицу.

Предельная эффективность капитала — наиболее высокая процентная ставка, при которой можно рассчитывать на окупаемость проекта. Ее конкретная величина зависит от того, на какую прибыль можно рассчитывать в краткосрочной перспективе, и при этом нужно учитывать возможное уменьшение прибыли в результате падения цен на продукты или в результате увеличения реальной заработной платы и издержек на топливо и сырьевые материалы.

Если ранжировать возможные инвестиционные проекты в экономике в порядке снижения предельной эффективности капитала, то, согласно теории, инвесторы будут осуществлять те проекты, которые имеют более высокую предельную эффективность капитала, чем сумма процентной ставки и соответствующей премии за риск, и будут отвергать все проекты, которые имеют более низкую предельную эффективность капитала, чем величина такой суммы.

Предельную эффективность капитала следует отличать от предельного продукта капитала, который возникает исключительно в связи с краткосрочным воздействием дополнительного капитала на возможный объем производства, и который, таким образом, не учитывает фактор времени при определении прибыльности проекта.

Предельная эффективность капитала (предельная эффективность капиталовложений) — ожидаемая процентная ставка от капиталовложения. Понятие, наиболее четко сформулированное английским экономистом Дж.М.Кейнсом. Предельная эффективность капитала — важный фактор поведения инвестора. Размер инвестиций зависит от прибыли, которую рассчитывает получить вкладчик. Инвестирование произойдет только в случае, если предельная эффективность капитала будет соответствовать наивысшей процентной ставке по другим объектам вложения.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.