Заемный капитал

Заемный (привлеченный) капитал (borrowed (debt) capital) – капитал, образуемый за счет средств от выпуска и продажи облигации и других ценных бумаг, а также за счет краткосрочных и долгосрочных банковских кредитов.

Заемный капитал — часть совокупного капитала компании (в противоположность собственному или акционерному капиталу) сформированная из банковских кредитов, а также выпущенных и размещенных компанией долговых ценных бумаг. В отличие от собственного капитала, имеет конечный срок и подлежит безоговорочному возврату. Обычно предусматривается периодическое начисление процентов в пользу кредитора. Примеры: облигации, банковский кредит, различные виды небанковских займов, кредиторская задолженность.

Заемный капитал – источник финансирования институциональной единицы и наряду с собственным капиталом формирует пассив баланса. Держатели облигаций и других ценных бумаг хозяйствующего субъекта являются его кредиторами.

Кредиторы, финансирующие заемный капитал, обычно не участвуют в прибылях компании в отличие от акционеров, однако регулярно получают плату в виде процентов согласно условиям договора о займе. Они имеют приоритет перед акционерами в получении процентных выплат с прибыли и возврате средств в случае банкротства компании. Выпущенные ценные бумаги имеют разную степень кредитного риска. Наиболее надежными являются облигации, обеспеченные фиксированными активами компании, которые кредитор может востребовать в случае неплатежеспособности должника. Далее идут облигации, обеспеченные ликвидными активами компании и, наконец, облигации с низким статусом, так называемые «бросовые», которые при банкротстве оплачиваются в последнюю очередь.

Потребность в заемном капитале может возникнуть в результате отклонений от нормального оборота денежных средств и прочих активов по внешним (изменения уровня странового, валютного рисков, а также риска форс-мажорных обстоятельств в т.ч. стихийных бедствий) и внутренним (отсутствие достаточного первоначального капитала для осуществления реконструкции, технического перевооружения и/или расширения производства; сбои в производстве, заготовках, снабжении и сбыте продукции в связи с влиянием сезонных факторов и др.) причинам.

Заемный капитал подразделяется на краткосрочный (до одного года) и долгосрочный. Обычно элементы реального основного капитала, а также наименее мобильная часть оборотного капитала (например, страховой запас, часть дебиторской задолженности и пр.) финансируются за счет долгосрочного заемного капитала. Остальная часть оборотных активов, величина которой достаточно мобильна и динамична, финансируется за счет краткосрочного заемного капитала. Отношение собственного капитала хозяйствующего субъекта к заемному называют коэффициентом задолженности. Оно не должно превышать 0,3–0,5.

Заемный капитал можно классифицировать по ряду критериев:

  • По периоду привлечения займы подразделяются на краткосрочные (до 1 года включительно), среднесрочные (1-3 года) и долгосрочные (на срок более 3-х лет).
  • Целям привлечения — пополнение оборотных активов, инвестиции во внеоборотные активы, устранение недостатка денежных средств на покрытие кассовых разрывов.
  • Источникам привлечения — внешние (банковские кредиты, финансовый лизинг) и внутренние (отложенные налоговые обязательства, кредиторская задолженность).
  • Форме привлечения — денежной, товарной, в виде оборудования.
  • Методам привлечения — банковские кредиты, займы от сторонних предприятий, лизинг, франчайзинг, факторинг, эмиссия.
  • Форме обеспечения — с обеспечением (залог, страховка, поручительство) и без обеспечения.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

семнадцать + 13 =