Оценка стоимости предприятия

Оценка стоимости предприятия (бизнеса) (business (corporate) valuation) – деятельность экспертов по систематизированному сбору и анализу данных, необходимых для определения стоимости различных предприятий, видов бизнеса (любого вида деятельности или долевого участия в нем), на основе действующего законодательства и стандартов.

Цель оценки стоимости предприятия – определение рыночной стоимости собственного капитала предприятия, которая является показателем его устойчивости и конкурентоспособности.

Выделяют три подхода к оценке: доходный, затратный и сравнительный (рыночный). В рамках доходного подхода используют метод дисконтированного денежного потока и метод капитализации дохода. Затратный подход основан на методе чистых активов и методе расчета ликвидационной стоимости. Сравнительный подход включает метод сделок, метод рынка капитала и метод отраслевых коэффициентов.

Оценку необходимо проводить при:

  • определении инвестиционной привлекательности предприятия;
  • разработке программы оперативного и стратегического реструктурирования (см. Реструктуризация), подготовке слияний и присоединений компаний;
  • определении цены покупки-продажи предприятия или долевого участия в его деятельности.

Возрастает потребность в оценке стоимости бизнеса при кредитовании, страховании, исчислении налоговой базы.

В процессе оценки выявляют различные подходы к управлению предприятием и находят, какой из них обеспечит предприятию максимальную эффективность, а следовательно, и более высокую рыночную цену (что и представляет собой основную цель собственников компании и задачу ее управляющих в рыночной экономике).

Оценка включает:

  • нормализацию и трансформацию бухгалтерской отчетности;
  • финансовый анализ деятельности предприятия;
  • расчет его стоимости с помощью различных подходов;
  • внесение поправок на контрольный или неконтрольный характер и ликвидность пакета акций;
  • выведение итоговой величины стоимости предприятия на основе анализа финансовой информации в прошедшем периоде;
  • определение перспектив развития предприятия в прогнозном периоде и темпов его развития – в остаточном периоде.

Применяемые стандарты стоимости выбирают в зависимости от целей оценки; они охватывают рыночную стоимость, инвестиционную стоимость, внутреннюю (фундаментальную) стоимость, ликвидационную стоимость.

Характерный для предприятия уровень риска, связанный с неопределенностью рыночной экономики, учитывают при расчете рыночной стоимости собственного капитала предприятия двумя путями:

  1. через денежные потоки, генерируемые предприятием при его функционировании;
  2. через ставку дисконтирования денежных потоков.

Оценку стоимости предприятия проводят с учетом ограничивающих условий (в оценке) при соблюдении принципов оценки.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

четыре × 2 =