Ковенант (Covenant) — юридически подтвержденное обязательство одной стороны перед другой на совершение (или несовершение) определенных действий (выполнение определенных условий) в случае наступления оговоренных договором событий.
Ковенанты являются обязательной частью сделок финансирования, при их отсутствии зачастую невозможно получить кредит от банка или институционального инвестора. Ковенанты и право вето на ведение деятельности часто используются и при организации совместных предприятий, заключении акционерных соглашений в соответствии с английским правом, а также при заключении сделок слияний и поглощений.
Ковенанты применяются в самых разных сферах: при фиксации цены продажи, как условие закрытия сделки и др. Примером ковенанта может быть кредитное соглашение между банком и заемщиком.
Виды ковенантов:
- Финансовые ковенанты оговаривают поддержание на определенном уровне экономических показателей деятельности обязующейся стороны. Например, устанавливаются минимальные или максимальные значения для размера собственного капитала, коэффициента достаточности собственного капитала, доли активов, находящихся в залоге у третьих лиц, размера дебиторской задолженности и прочие.
- Нефинансовые ковенанты. Например, заемщик обязан с определенной периодичностью предоставлять кредитору данные бухгалтерской отчетности, производить страхование залогового имущества и т.п.
- Активные ковенанты (positive covenant) — обязательства свершить какое-либо действие. Например, уведомить о каких-либо изменениях, нарушениях.
- Пассивные ковенанты (negative covenant) — обязательства не совершать какого-либо действия. Например, не отчуждать активы и т.п.
- Право вето (veto right) — право одной из сторон отказаться поддерживать план или решение, для принятия которого требуется ее согласие.
- Ограничительные ковенанты (restrictive covenants) — близки к отрицательным, как правило, используются в сделках слияния и поглощения, создании совместных предприятий, в сделках прямого частного инвестирования и при продаже компаний. Например: защита нематериальных активов, запрет на переманивание ключевых работников, поставщиков, заказчиков и другие обязательства. По английскому праву эти ковенанты должны быть ограничены по времени, объему и характеру действий.
(См. Кредитный договор).