Конвертируемые ценные бумаги

Конвертируемые ценные бумаги (convertible securities) — ценные бумаги корпорации (обычно привилегированные акции или облигации), которые могут быть обменены на оговоренное количество ценных бумаг иного вида (обычно на обыкновенные акции) по предварительно установленной цене. Конвертируемые ценные бумаги подходят инвесторам, стремящимся получить более высокий доход, чем приносят обыкновенные акции, а также более высокий потенциал роста, чем тот, которым обладают обычные облигации. С точки зрения стороны, выпускающей ценные бумаги, возможность конвертации выполняет роль приманки, увеличивая возможность быстро продать привилегированные или обыкновенные акции.

Конвертируемые ценные бумаги – эмиссионные ценные бумаги, решение о выпуске которых предусматривает возможность их конвертации. Условия выпуска таких бумаг, как правило, предусматривают периодические процентные выплаты, а также возможность конвертации облигаций в акции в определенные периоды времени и по определенному относительно рыночной стоимости акций курсу – с так называемой конверсионной премией.

Варьируя условия конвертации, размер процентной ставки и конверсионной премии, эмитент способен предложить инвесторам спектр финансовых инструментов: от практически чистой долговой бумаги до опциона на акции. Тем самым эмитент конвертируемых ценных бумаг имеет возможность привлечь наиболее оптимальный для него круг инвесторов.

Покупатель же конвертируемых облигаций, с одной стороны, может рассчитывать на высокий доход при возрастании рыночной стоимости акций эмитента; с другой – он, в отличие от покупателя акций, застрахован от потери вложений в случае снижения цен на акции, поскольку в этой ситуации имеет возможность довольствоваться фиксированной доходностью по облигациям. По этой причине для инвестора могут быть интереснее конвертируемые облигации с более низкой фиксированной доходностью, чем по обычным облигациям, что позволяет эмитенту осуществлять сравнительно более дешевые заимствования.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

10 + 10 =