Клиринг

Клиринг (Clearing) — система безналичных расчетов между странами, предприятиями, банками за товары, услуги, ценные бумаги, валютные ценности, основанная на приеме взаимных требований и обязательств. Различают межбанковский клиринг и международный клиринг. Клиринг может быть двусторонним и многосторонним. Клиринг наиболее распространен в биржевой торговле товарами, ценными бумагами, валютой, деривативами. В этом случае все платежные требования передаются в клиринговую (расчетную) палату биржи, которая является третьей стороной в биржевых сделках, в результате чего все участники торгов принимают на себя расчетные обязательства не друг перед другом, а перед расчетной палатой биржи.

Система клиринга позволяет рассчитывать нетто-позицию по заключенным сделкам. Предположим, брокер купил пять акций в первой половине дня, потом тут же продал две. Во второй половине дня еще приобрел пять и продал три. На конец торговой сессии его суммарная позиция равна пяти акциям. В результате клиринга часть сделок оказывается закрытой, и итоговая позиция брокера – покупка пяти акций. Их он и должен оплатить своему контрагенту, которым становится расчетная палата.

При этом для того, чтобы кто-то купил пять акций, необходимо, чтобы эти ценные бумаги ему кто-то продал. И эта другая сторона становится должна поставить расчетной палате те же самые пять акций. В итоге клиринговый центр не принимает на себя никаких рисков, его чистая позиция по акциям равна нулю: что он получает, то и отдает. Процесс, при котором открытые позиции принимаются на себя клиринговым центром, называется новацией.

В то же время на ряде рынков, таких как рынок производных ценных бумаг, где цены могут существенно колебаться, клиринговый центр требует от участников внесение залогов в соответствии с количеством открытых позиций на покупку или на продажу. Такой взнос именуют депозитарной маржой. Когда позиция не закрывается в течение дня, на рынке деривативов она ежедневно переоценивается по репрезентативной котировке, например по цене закрытия. Если при этом размер депозитной маржи уменьшился, то от участников торгов требуется внести разницу. А если увеличился — на счету остается свободный денежный остаток. Эта сумма – с плюсом или с минусом — называется вариационной маржой.

Практически на всех крупных биржах существуют расчетно-клиринговые центры или клиринговые банки, которые выполняют следующие функции:

  • обмен информацией между расчетным банком и исполнителем клиринга;
  • списание и зачисление средств на счета участников клиринга;
  • кредитование участников клиринга для завершения расчетов;
  • контроль за формированием и своевременным перечислением страховых и гарантийных сумм.

Основу организации клиринговых расчетов составляют сделки банков о проведении зачетных операций: открытие корреспондентских счетов друг у друга и в клиринговой палате, разработка порядка погашения сальдо, правил и сроков оформления документов, отчетности и т.п. Появление клиринга относят к середине XVIII в., когда бурное развитие производства не могло быть обеспечено достаточным объемом платежных средств. В 1775 г. была создана Лондонская расчетная палата.

По функциональному признаку выделяют межбанковские клиринговые системы, которые осуществляют безналичные расчеты чеками и другими платежными документами путем зачета взаимных требований и клиринговые системы, которые обслуживают членов товарных и фондовых бирж.

Основная деятельность по клирингу осуществляется клиринговыми (расчетными) палатами, которые аккумулируют информацию о предстоящих платежах и расчетах и ​​проводят зачет взаимных требований. При этом платежи осуществляются, как правило, в форме сальдо взаимных претензий, что позволяет значительно ускорить, упростить и удешевить денежный оборот.

В Великобритании клиринговые функции выполняют Лондонская расчетная палата «Town Clearing» и две электронные системы BACS и CHAPS. В США клиринговые операции осуществляют 32 автоматизированные клиринговые палаты.

Расчетные палаты товарных и фондовых бирж создают частные компании или они являются дочерними компаниями таких бирж. Заключив биржевую сделку, стороны регистрируют ее в расчетной палате и дальше имеют дело только с ней.

В Украине в 1996 г. создан АБ «Клиринговый дом», основной целью деятельности которого является обеспечение надежной клиринговой системы осуществления расчетов по результатам биржевых и межбанковских сделок на Украинской межбанковской валютной бирже.

(См. Закрытие позиции, Клиринговое требование, Клиринговая палата, Клиринговая система).

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

5 × 4 =