Инвестиционная ценная бумага

Инвестиционная ценная бумага (investment securities, investment-grade securities) – ценная бумага, имеющая высокий или средний рейтинг ценных бумаг. Например, по шкале долгосрочных облигаций рейтингового агентства Moody’s (США) это – бумаги с рейтингом от Ааа до Ваа.

Облигации с рейтингом Ааа оцениваются как имеющие наименьший кредитный риск и, соответственно, наивысшее инвестиционное качество (по рейтинговой статистике, ведущейся Moody’s, по таким эмиссиям вероятность наступления кредитного риска практически нулевая). Выплата процентов защищена с крупным или крайне стабильным запасом прочности, основная сумма долга также обеспечена.

Облигации с рейтингом Ваа (наихудшие в группе инвестиционных ценных бумаг) считаются обязательствами, имеющими среднюю оценку (средний уровень защиты и обеспеченности, недостаток инвестиционных характеристик, спекулятивные моменты). Обеспечение основной суммы долга и процентных выплат является адекватным, но защитительные элементы могут быть ненадежными по прошествии длительного времени (по рейтинговой статистике Moody’s вероятность наступления кредитного риска составляет десятые доли процента от количества эмиссий).

Ценные бумаги с низким рейтингом образуют группу спекулятивных ценных бумаг. По шкале долгосрочных облигаций Moody’s это – бумаги с рейтингом от Ва до С. Облигации, имеющие рейтинговую оценку С, представляют собой нижний по рейтингу класс облигаций (эмиссии с таким рейтингом признаются имеющими экстремально плохие перспективы в получении когда-либо репутации реальных инвестиций). По статистике Moody’s удельный вес эмиссий, по которым эмитент не выполнил своих обязательств, в общем количестве выпусков спекулятивных ценных бумаг составляет примерно 4–5% (у нижней границы рейтинговой шкалы уровень кредитного риска на порядок выше).

Различаются и цели инвесторов. В отношении инвестиционных ценных бумаг – это долгосрочные вложения, рассчитанные на доходность или прирост курсовой стоимости. Спекулятивные ценные бумаги, имеющие широкий размах колебаний курсовой стоимости, – инструмент краткосрочной спекулятивной игры. В управлении портфелями ценных бумаг очень важна доля, которую будут занимать в портфеле инвестиционные ценные бумаги, что предопределит степень агрессивности (или консервативности) портфеля.

Государственные органы используют деление ценных бумаг на инвестиционные и спекулятивные с целью ограничения рисков финансово-кредитных институтов. Например, США широко используют запрещения или ограничения банкам, инвестиционным и пенсионным фондам и другим институциональным инвесторам на инвестиции в спекулятивные ценные бумаги.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

5 × 5 =