Формы коллективного инвестирования

Формы коллективного инвестирования — совокупность способов организации инвестиционного бизнеса, при которых денежные и иные средства, вложенные инвесторами (преимущественно мелкими) в предприятие (фонд), аккумулируются в пул под наблюдением профессионального управляющего с целью их последующего вложения в различные финансовые инструменты для получения прибыли.

Общие черты фондов:

  • средства инвесторов привлекаются путем размещения ценных бумаг или заключения договоров (например, договоров о доверительном управлении);
  • инвестирование собранных средств в ценные бумаги и иные финансовые активы, как основной вид деятельности управляющего;
  • большая часть доходов в схемах коллективного инвестирования получается в виде процентов, дивидендов и доходов от сделок с имуществом, составляющим фонд;
  • доходы (дивиденды, прирост стоимости инвестиционных паев и др.), полученных от инвестирования, распределяются между инвесторами пропорционально доле вклада каждого инвестора.

Признаки, отличающие формы коллективного инвестирования от других форм инвестирования:

  • лица, вкладывающие свои средства в коллективные инвестиционные схемы, сами несут риски, связанные с инвестированием (при этом управляющий обязан заранее уведомить инвесторов о существующем риске обесценения вкладов, например, в случае падения рынка ценных бумаг или иных обстоятельств);
  • управляющий объединяет средства многих лиц (как физических, так и юридических), обезличивая отдельные взносы в едином денежном пуле и усредняя тем самым инвестиционные риски для участников фонда;
  • не предполагаются заранее оговоренные фиксированные выплаты инвесторам;
  • инвестор, участвующий в коллективных инвестиционных схемах, осведомлен о направлениях инвестирования собранных средств и имеет в связи с этим возможность выбрать форму, которая в наибольшей степени соответствует его инвестиционным предпочтениям.

Формы коллективного инвестирования выполняют важную социально-экономическую функцию, выступая финансовыми посредниками между реальным сектором экономики и мелкими (розничными) инвесторами. С одной стороны, они решают задачи консолидации сбережений населения, профессионального управления инвестициями и диверсификации возникающих рисков по ценным бумагам. С другой стороны, инвестируя средства в ценные бумаги предприятий, формы коллективного инвестирования обеспечивают финансирование реального сектора экономики, давая возможность большому числу инвесторов владеть ценными бумагами не напрямую, а опосредованно.

В мировой практике принято выделять две разновидности коллективного инвестирования:

  1. корпоративную (акционерные инвестиционные фонды и инвестиционные компании);
  2. договорную (паевые фонды или паевые трасты).

В первом случае для объединения капитала инвесторов используется форма открытого акционерного общества, во втором — договор между инвесторами и управляющим (договор коллективного инвестирования или доверительного управления).

В свою очередь, все формы коллективного инвестирования подразделяются на:

  1. открытые, то есть обязанные в любое время по требованию инвесторов выкупать свои акции или паи;
  2. закрытые, которые не обязаны осуществлять выкуп акций или паев.

Законодательство некоторых стран предусматривает возможность существования только корпоративных (Мексика) или только договорных (Германия, Швейцария) форм коллективного инвестирования. В других странах законодательство допускает существование обеих разновидностей форм коллективного инвестирования (США, Великобритания, Франция, Польша).

К формам коллективного инвестирования в отечественной практике относятся:

Кроме того, к формам коллективного инвестирования принято относить общие фонды банковского управления.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

четыре × 2 =