Доход по облигации

Доход по облигации (return on bond) – сумма денежных средств, полученная держателем облигации в виде процентных выплат за весь срок обращения облигации – от момента размещения ценной бумаги до погашения займа, а также в виде разницы между номинальной стоимостью облигации и ценой ее размещения.

Когда процентные (см. Купон) выплаты и погашение облигации происходят не деньгами, а путем передачи держателю некоторого имущественного эквивалента, то при расчете дохода по облигации не учитывается стоимостная оценка этого имущественного эквивалента. Для облигаций, не предусматривающих процентных (купонных) выплат, весь доход по облигации формируется за счет разницы между номинальной стоимостью облигации и ценой ее размещения. Цена размещения такой облигации должна быть ниже номинальной стоимости, чтобы выпуск имел экономический смысл (так называемая дисконтная облигация).

Цена размещения облигаций, предусматривающих процентные (купонные) выплаты, может быть выше номинальной стоимости. В этом случае говорят о размещении облигаций «с премией» и при расчете дохода по облигации величина премии берется со знаком «минус».

Доход по облигации = Сумма процентных (купонных) выплат + Номинальная стоимость – Цена размещения

В мировой практике используется несколько способов выплаты доходов по облигациям, в их числе:

  • установление фиксированного процентного платежа;
  • применение ступенчатой процентной ставки;
  • использование плавающей ставки процентного дохода;
  • индексирование номинальной стоимости облигации;
  • реализация облигаций со скидкой (дисконтом) против их нарицательной цены;
  • проведение выигрышных займов.

Установление фиксированного процентного платежа является распространенной и наиболее простой формой выплаты дохода по облигациям.

При использовании ступенчатой процентной ставки устанавливается несколько дат, по истечении которых владельцы облигаций могут либо погасить их, либо оставить до наступления следующей даты. В каждый последующий период ставка процентов возрастает.

Ставка процента по облигациям может быть плавающей, т.е. изменяющейся регулярно (каждые полгода и т.п.) в соответствии с динамикой учетной ставки центрального банка или уровнем доходности государственных ценных бумаг, размещаемых путем аукционной продажи.

В отдельных странах в качестве антиинфляционной меры практикуют выпуск облигаций с номиналом, индексируемым с учетом роста индекса потребительских цен.

По некоторым облигациям проценты не выплачиваются. Их владельцы получают доход благодаря тому, что покупают эти облигации с дисконтом (скидкой против нарицательной стоимости), а погашают по номиналу.

Доход по облигациям может выплачиваться в форме выигрышей, достающихся отдельным их владельцам по итогам регулярно проводимых тиражей.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

6 + 11 =