Денежный поток наличных

Денежный поток наличных (cash flow) – распределение во времени поступлений и выплат экономического агента. Сопоставление потоков денежных средств предприятия (фирмы) позволяет проводить анализ и оценку, в частности, его кредитоспособности, выявления потребности в дополнительном финансировании с учетом того периода, для которого проводится расчет.

В экономическом смысле денежный поток наличных является измерителем способности предприятия (фирмы) осуществлять расходы и платежи за счет собственных ресурсов. Анализ денежного потока наличных широко распространен в банковской практике и используется для оценки деятельности клиентов.

Деятельность любого хозяйствующего субъекта связана с принятием управленческих решений, которые ведут к изменениям в движении денежных средств и отражаются на способности платить по обязательствам, получать новые кредиты от поставщиков и банков, расширять кредит покупателям и осуществлять инвестиции. Стабильное развитие хозяйствующего субъекта требует поддержания постоянного баланса между притоком и оттоком средств. Это возможно только при тщательном изучении изменений в потоках, вызываемых как внутренними решениями, так и внешним воздействием.

При проведении анализа из трех сфер деятельности предприятия – текущей или операционной (производство и продажа продукции), инвестиционной (приобретение основных средств и вложение денег в активы, непосредственно не связанные с производством и реализацией), финансовой (отношения по приобретению ресурсов и управлению ими) – наибольшее внимание уделяют текущей деятельности, как основе удовлетворения требований кредиторов и обеспечения достаточного притока средств от проведения основных операций предприятия. Эффективность текущей деятельности определяется качеством управления оборотными средствами.

В международной практике сложились два подхода в изучении денежных потоков наличных. Американский подход предполагает четкое разделение трех сфер операций. Устанавливается величина чистого денежного потока (разницы между притоком и оттоком денежных средств) от каждой сферы, а затем выявляется совокупное влияние чистых потоков от каждой сферы на изменение объема денежных средств (наличности) в целом. Более консервативный английский подход сводит изменения в движении денежных средств к изменениям в оборотном капитале (разнице между текущими активами и текущими пассивами) предприятия, одной из составляющих которого являются денежные средства.

Недостаток прямого (английского) метода – он не раскрывает связи полученного финансового результата (прибыли) с изменениями величины остатка денежных средств на предприятии. При косвенном (американском) методе, напротив, происходит преобразование величины чистой прибыли в величину денежных средств. Исходной посылкой обоих подходов служит оценка способности предприятия управлять оборотными средствами. Это управление требует системного подхода с точки зрения влияния текущих, инвестиционных и финансовых решений, а также учета состояния предприятия – стабильное, рост или спад (поскольку это отражается на движении денежных средств).

Анализ отчета о движении денежных средств позволяет определить:

  • какие суммы получены от текущей деятельности;
  • какие операции привели к получению других поступлений или расходованию средств;
  • достаточно ли средств вкладывается в имущество и оборудование с точки зрения дальнейшего роста;
  • реинвестируются ли средства либо направляются на погашение обязательств.

Поскольку анализ базируется на данных за прошлый период, его результаты и их оценка позволяют получить ответ на ключевой вопрос банкира: способен ли клиент вернуть предоставляемый кредит (в этом – природа финансового риска).

Для оценки способности потенциального заемщика рассчитаться по возникающим обязательствам необходимо прогнозировать потоки его денежных средств. В середине XX в. отчетность о движении денежных средств в банках, финансовых компаниях, на биржах стала в международной практике обязательной для представления информации внешним пользователям.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

20 − пять =