Денежная база

Денежная (монетарная) база (Monetary Base) — составная денежной массы, которая включает совокупность обязательств центрального банка в национальной валюте, обеспечивающих рост денежных агрегатов и кредитования экономики. Денежная база — это, собственно, показатель базы финансирования, которая является основой для формирования денежных агрегатов. Этот показатель часто обозначают как Mb.

Денежная база — первичные деньги, деньги центрального банка, деньги экзогенные (см. Деньги эндогенные и экзогенные). Часть денежной массы, включающая находящиеся в обращении банкноты и монеты, а также средства на счетах в эмиссионном банке (главным образом средства коммерческих банков).

Эмиссионный банк способен непосредственно влиять на размеры денежной базы. Увеличение денежной базы происходит за счет монетизации активов центральным банком. Монетизация может осуществляться двумя способами:

  1. кредитным путем – через предоставление центральным банком ссуд коммерческим банкам и/или государству (например, ломбардных кредитов, сделок РЕПО или кредитов на преодоление дефицита бюджета), когда в обращение выпускаются деньги центрального банка под залог определенных видов ценных бумаг;
  2. некредитным путем – посредством покупки эмиссионным банком определенных активов (например, иностранной валюты или золота).

Изъятие из обращения денег центрального банка происходит в ходе погашения предоставленных кредитов или продажи золотовалютных резервов. Регулируя с помощью имеющихся в его распоряжении средств кредитно-денежной политики размеры монетизации активов и изъятия денег, эмиссионный банк влияет на денежную базу и через нее – на количество денег в обращении. Количественная взаимосвязь между денежной массой и денежной базой такова:

M = m * Mb

где

Денежная база, выступающая в качестве важнейшего фактора динамики денежной массы, – один из ключевых индикаторов кредитно-денежной политики.

Показатель денежной базы используется как основной ориентир для создания дополнительной денежной массы в обращении. При этом денежная база не является ни одним из агрегатов денежной массы.

Денежная база включает следующие составляющие:

  1. наличная национальная валюта в обращении вне банков;
  2. наличная национальная валюта в кассах банков;
  3. счета кредитных учреждений в центральном банке, на которых аккумулируются обязательные резервы по привлеченным депозитам и средствам для осуществления расчетов;
  4. обязательства центрального банка перед финансовыми и нефинансовыми корпорациями, резидентными домохозяйствами и некоммерческими организациями, которые обслуживают домохозяйства;
  5. обязательства центрального банка перед другими органами государственной власти в форме наличных денег.

По методологии МВФ денежная база включает:

  1. чистые международные резервы, которые определяются как разница между валовыми международными активами и международными резервами как обязательствами центрального банка;
  2. чистые внутренние активы центрального банка, которые определяются как разница между суммой выданных кредитов коммерческим банкам и суммой средств банков, хранящиеся на их счетах в центральном банке;
  3. чистый кредит правительству, который рассчитывается как сумма чистых требований органов денежно-кредитного регулирования к правительству с учетом межгосударственного кредита, чистого кредита центрального банка местным органам управления и чистого кредита центрального банка внебюджетным фондам.

(См. Деньги)

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

2 × 3 =