Делистинг

Делистинг (delisting) – исключение из официального котировочного листа. Прекращение листинга ценных бумаг эмитента на фондовой бирже в связи с нарушением им требований листинга, установленного фондовой биржей и обеспечивающих качество ценной бумаги как биржевого товара.

Делистинг может быть также обусловлен прекращением существования эмитента, повышением листинговых требований фондовой биржи к ценным бумагам, невыполнением эмитентом фиксированных обязательств по конкретной эмиссии, понижением рейтинга ценных бумаг, уровня их продаж и переводом эмиссии в разряд спекулятивных.

После делистинга ценные бумаги компании-эмитента не могут торговаться на бирже, где компания исключена из котировального списка. Ценные бумаги, исключенные из котировального списка, могут торговаться на внебиржевом рынке ценных бумаг.

Также делистинг может являться следствием консолидации пакета акций у одного владельца. Отсутствие совладельцев позволяет легче контролировать бизнес-процессы компании, удешевляет администрирование ввиду значительного или полного сокращения расходов на взаимодействие с миноритарными акционерами, пропадает необходимость нести дополнительные издержки, связанные с поддержанием положительного образа компании как объекта для публичных инвестиций и прочее. Нередко это ведет к не только консолидации компании в руках одного человека или компании, но и к смене организационно-правовой формы (например, компания «XXX Inc.» превращается в «XXX Ltd»).

Основные достоинства делистинга:

  • снижение расходов компании на поддержание листинга;
  • упрощение внутренней структуры компании;
  • сокращение документооборота;
  • улучшение тайм-менеджмента руководства;
  • усиление риск-менеджмента за счет нераскрытия информации и отсутствия необходимости привлекать независимых директоров.

Основные недостатки делистинга:

  • общий негативный информационный фон;
  • уменьшение кредитных лимитов;
  • сужение круга инвесторов и сброс акций институциональными инвесторами;
  • Margin call в связи с падением котировок после раскрытия информации о делистинге и действий институциональных инвесторов;
  • понижение рейтинга международными рейтинговыми агентствами.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

13 − 7 =