Биржевой индекс

Биржевой индекс (фондовый индекс) – это индикатор состояния рынка ценных бумаг, рассчитанный определенным образом на основе корзины наиболее ликвидных обыкновенных акций или облигаций. Биржевые индексы позволяют оценить состояние фондового рынка в едином целом, определить текущий момент в экономическом цикле.

При расчете биржевого индекса его начальное (базовое) значение может являться суммой цен или приравниваться произвольному числу (например, 100 или 1000). Для обеспечения сопоставимости цены часто множат на дополнительные коэффициенты. Поэтому абсолютные значения биржевых индексов не важны. Важное значение имеют изменения индекса с течением времени, что позволяет судить об общем направлении движения цен в индексной корзине, несмотря на то, что цены акций внутри «индексной корзины» могут изменяться разнонаправленно. В зависимости от принципа положенного в основу выбора ценных бумаг для индекса, он может отражать ценовую динамику группы ценных бумаг, объединенных по какому-то признаку (к примеру высокая, средняя, малая капитализация акций) выбранного сектора рынка (к примеру, телекоммуникации), или широкого рынка акций в целом.

Фондовый индекс не является единой ценной бумагой, поэтому обычно говорят о «значении» или «уровне» индекса, но не о «цене». В то же время фондовые индексы часто являются основой одноименных производных финансовых инструментов (индексных фьючерсов или опционов), которые используются для инвестиционных и спекулятивных целей или для хеджирования рисков. При этом значение индекса трактуется как цена этого инструмента.

По методике расчетов индексы делятся на группы, самые распространенные из которых следующие:

  • простое среднее арифметическое – когда рыночные цены входящих в индекс акций складываются и полученная сумма делится на количество входящих акций. Так рассчитываются индексы семейства Dow Jones. Впервые Dow Jones был рассчитан исходя из цен акций 12 компаний в 1896 году. Интересный факт: только одна компания осталась на рынке с тех пор и до сегодняшнего дня входит в индекс — это General Electric;
  • среднее взвешенное — как правило, по капитализации. Таким образом удается учитывать не только цену на акции, но и долю ценных бумаг данного эмитента на рынке. Самый известный пример подобного индекса — Standard & Poor’s 500 (S&P 500).

По географии индексы делятся на международные, такие как MSCI World (включающий в себя 6 тыс. мировых компаний) и S&P Global 100 Index (соответственно, 100 крупнейших компаний), и национальные, такие как Dow Jones Industrial Average, S&P 500, FTSE 100, российские индексы РТС и ММВБ.

Самыми распространенными европейскими фондовыми индексами являются: французский САС 40, в который входят ценные бумаги 40 компаний (предприятий тяжелой промышленности, банковского и гостиничного сектора, аэрокосмической промышленности, сферы телекоммуникаций), немецкий DAX, который рассчитывается на основе цен акций 30 крупнейших немецких корпораций банковской сферы, автомобильной, химической и других отраслей. Индекс Лондонской фондовой биржи FTSE 100 рассчитывается на основе стоимости ценных бумаг 100 компаний с наивысшей капитализацией.

Основными азиатскими фондовыми индексами на текущий момент являются важнейший фондовый индекс Японии Nikkei 225, состоящий из бумаг 255 компаний и определяющий тенденции рынка на всем азиатском континенте, и гонконгский фондовый показатель Hang Seng, в который входят 34 предприятия финансов, недвижимости, энергетики и других передовых сфер экономики с уровнем капитализации 65% от всех ценных бумаг, которые котируются на Гонконгской бирже.

В России в настоящее время наиболее популярны такие индексы:

  • индекс РТС (RTSI в международном обозначении) – взвешенный по капитализации индекс наиболее ликвидных обыкновенных акций российских эмитентов, торгующихся в Российской торговой системе. На него существуют торгуемые на рынке FORTS фьючерсные и опционные контракты. Рассчитывается индекс РТС с 1 сентября 1995 года;
  • индекс ММВБ – взвешенный по уровню капитализации индекс цен 30 наиболее ликвидных акций в фондовой секции Московской межбанковской валютной биржи. За базовое значение 100 пунктов принято состояние рынка на 22 сентября 1997 года;
  • индекс ММВБ 10 – простое среднее (не взвешенное) значение 10 самых ликвидных акций, торгуемых на ММВБ;
  • индексы торгуемых на ММВБ облигаций. Это индекс корпоративных ценных бумаг MICEX CBI, муниципальных займов MICEX MBI и государственных заимствований MICEX RGBI.

В Украине применяется индекс ПФТС — украинский фондовый индекс, который рассчитывается ежедневно по результатам торгов на фондовой бирже ПФТС на основе средневзвешенной цены по сделкам. В «индексную корзину» входят наиболее ликвидные акции, по которым совершается наибольшее число сделок.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

16 + 12 =