Агрессивная политика финансирования

Агрессивная политика финансирования (agressive financial policy) — один из типов политики финансирования активов, осуществляемой предприятием, который предусматривает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться только внеоборотные активы, в то время, как оборотные активы должны финансироваться за счет привлечения краткосрочного заемного капитала (по принципу: текущие активы должны покрываться текущими финансовыми обязательствами).

Агрессивная политика финансирования активов предприятия (см. рисунок) позволяет осуществлять производственную деятельность с минимальной потребностью в собственном капитале, однако создает серьезные проблемы в обеспечении платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Даже на предприятиях с низкой долей оборотных активов такая политика финансирования создает серьезную угрозу банкротства, хотя и позволяет получать более высокий размер прибыли на собственный капитал за счет эффекта финансового левериджа.

agressive_financing
Принципиальная модель агрессивного подхода к финансированию активов предприятия

Агрессивная политика финансирования способствует повышению эффекта финансового рычага, т.к. в обязательствах преобладают краткосрочные кредиты. Вследствие этого увеличиваются постоянные затраты в виде процентов за кредит, повышается уровень эффекта операционного рычага, что может оказаться губительным для предприятия, т.к. предпринимательский и финансовые риски взаимно умножаются.

Агрессивная политика управления краткосрочными активами предполагает неограниченное наращивание краткосрочных активов. Предприятие наращивает не связанные в других активах свободные денежные средства; стимулируя продажи, увеличивает объем дебиторской задолженности; наращивает запасы сырья и материалов. В этом случае краткосрочные (оборотные, текущие) активы составляют значительную часть совокупных активов предприятия, а период их оборачиваемости увеличивается.

Агрессивная политика способна снизить риск технической неплатежеспособности, но не может обеспечить высокую рентабельность активов. Однако в случае наступления неблагоприятных обстоятельств на товарном рынке предприятие может утратить финансовую устойчивость и платежеспособность.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

девятнадцать + четырнадцать =