Прибыль и рентабельность: понятие и формула расчета

Прибыль и рентабельность: понятие и формула расчета

Прибыль и рентабельность являются ключевыми финансовыми показателями оценки эффективности деятельности компании. Конечной целью деятельности любой коммерческой организации в условиях рыночной экономики является получение максимальной прибыли. Показатели прибыли и рентабельности оказывают прямое воздействие на финансовое состояние организации, предопределяют инвестиционную привлекательность предприятия, оказывают влияние на уровень платежеспособности, размер выплачиваемых дивидендов, влияют на кредитный рейтинг компании и т.п.

Поэтому прибыль и рентабельность на регулярной основе отслеживается и контролируется первыми лицами компании, в частности CFO и CEO. Также показатели прибыли и рентабельности отслеживаются акционерами (учредителями), инвесторами, кредиторами, рейтинговыми агентствами, фискальными и контролирующими органами, органами государственной статистики и т.п.

Содержание:

Что такое прибыль?

С экономической точки зрения прибыль представляет собой разницу между полученными доходами и понесенными расходами, поэтому иногда прибыль еще называют чистым доходом. Если же сумма понесенных расходов превышает сумму полученных доходов, то возникает убыток.

Невзирая на всю простоту приведенного выше определения, существуют различные подходы и методы определения прибыли. Глобально различают бухгалтерскую и экономическую прибыль.

Виды прибыли

Бухгалтерская прибыль рассчитывается в бухгалтерском учете при формировании бухгалтерской отчетности. При этом размер прибыли будет зависеть от применяемых стандартов бухгалтерского учета. Поэтому сумма прибыли, рассчитанная по национальным стандартам, может существенно отличать от прибыли, рассчитанной по стандартам МСФО.

Экономическая прибыль является более емким понятием, т.к. при ее расчете могут учитываться отдельные доходы и расходы, которые согласно стандартам бухучета не учитываются при калькуляции бухгалтерской прибыли. Например, собственник бизнеса может дополнительно учесть в расходах всю сумму представительских расходов, «подарки» чиновникам и прочие сопутствующие ведению бизнеса расходы.

При расчете бухгалтерской прибыли выделяют валовую прибыль (как сумму прибыли предприятия от всех видов хозяйственной деятельности до вычета из нее налогов и других обязательных платежей) и чистую прибыль (т.е. прибыль, которая остается в распоряжении компании после уплаты всех налогов и обязательных платежей).

Валовая прибыль (Gross profit) включает в себя три основных компонента:

  1. Операционная прибыль (т.е. прибыль от основной деятельности компании — производства (продажи) продукции, выполнения работ, оказания услуг).
  2. Прибыль от реализации имущества (например, продажа основных фондов, которые больше не используются компанией в производственном процессе).
  3. Прибыль от внереализационных операций (например, погашение безнадежной дебиторской задолженности, уплата контрагентами различных штрафных санкций за несоблюдение условий заключенных договоров, курсовые разницы, выплата страхового возмещения и т.п.).

Формула расчета бухгалтерской прибыли может быть представлена в следующем виде:

Формула расчета бухгалтерской прибыли

Схематически структуру формирования прибыли можно отразить так:

Структура прибыли предприятия
Структура формирования прибыли предприятия

В международной практике помимо валовой и чистой прибыли довольно часто осуществляется расчет таких показателей как EBITDA, EBIT и EBT.

EBITDA

EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. EBITDA показывает финансовый результат компании, исключая влияние эффекта структуры капитала (т.е. процентов, уплаченных по заемным средствам), налоговых ставок и амортизационной политики организации. Показатель EBITDA позволяет провести сравнительный анализ предприятий одной отрасли, которые имеют различную структуру капитала, используют разный механизм налогообложения, а также применяют разную амортизационную политику.

EBIT

EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) – прибыль до вычета процентов и налогов. EBIT — это по сути промежуточный результат между расчетом валовой и чистой прибыли. EBIT позволяет провести сравнительный анализ различных компаний, абстрагировавшись от структуры их капитала (т.е. исключив затраты на обслуживание заемного капитала) и влияния разных налоговых ставок. Часто EBIT путают с операционной прибылью, которая в отличие EBIT не включает доходы и расходы по прочим операциям.

EBT

EBT (Earnings before taxes) — прибыль до налогообложения. Показатель EBT позволяет объективно сравнивать компании, работающие в различных налоговых юрисдикциях.

Классификация прибыли

В зависимости от источников формирования прибыли, используемых при ее учете выделяют:

  • прибыль от реализации продукции (операционная прибыль);
  • прибыль от реализации имущества;
  • прибыль от внереализационных операций.

В зависимости от основных видов деятельности предприятия выделяют следующие виды прибыли:

В зависимости от состава элементов, которые формируют прибыль, выделяется:

Исходя из характера налогообложения различают:

  • налогооблагаемую прибыль;
  • прибыль, которая не подлежит налогообложению (например, в ряде стран часть прибыли, которая реинвестируется в основные средства не облагается налогом).

В зависимости от характера «инфляционной очистки» в управленческой отчетности компании выделяют:

  • номинальную прибыль;
  • реальную прибыль (откорректированную на индекс инфляции).

В зависимости от характера использования прибыли выделяют:

Прибыль является одним из наиболее важных показателей, используемых в анализе финансовой устойчивости компании, а также в процессе анализа инвестиционных проектов. Однако, т.к. компании имеют определенную отраслевую специфику, а также отличаются размерами (объемами), то целесообразно рассматривать не только абсолютные показатели прибыли, но и относительные показатели, отражающие рентабельность.

Что такое рентабельность?

Рентабельность – это относительный показатель, который рассчитывается как соотношение прибыли к капиталу, активам или иным ресурсам компании. Рентабельность отражается как коэффициент или в форме процента.

Чем выше значение коэффициента рентабельности, тем эффективнее компания использует имеющиеся ресурсы. Если коэффициент рентабельности имеет отрицательное значение, то компания ведет убыточную деятельность.

Обычно вычисляется так называемая «чистая рентабельность» (т.е. в формуле рентабельности в числителе используется чистая прибыль), но в некоторых случаях рассчитывается валовая рентабельность (используется валовая прибыль). Правильнее, конечно же, использовать конечный результат, т.е. чистую прибыль.

В практике финансового менеджмента наибольшую популярность получили следующие коэффициенты рентабельности.

ROA — рентабельность активов

ROA (return on assets) — коэффициент рентабельности всех используемых активов или коэффициент экономической рентабельности. ROA характеризует уровень чистой прибыли, которую генерируют все активы, находящиеся на балансе предприятия. ROA рассчитывается по формуле:

ROA (рентабельность активов)
Формула расчета коэффициента рентабельности активов (ROA)

Коэффициент рентабельности активов (ROA) показывает сколько прибыли в денежном измерении в среднем приносит 1 денежная единица всех имеющихся активов организации. Например, если по результатам годовой финансовой отчетности значение ROA составило 0,14, то это говорит о том, что на каждый доллар своих активов компания получает 14 центов чистой прибыли, т.е. норма рентабельности активов составляет 14% годовых.

Важно! При подсчете нормы рентабельности в процентах годовых следует учесть тот факт, что в финансовой отчетности прибыль в течение года отражается нарастающим итогом. Поэтому при анализе промежуточной квартальной отчетности необходимо применить соответствующий корректирующий коэффициент (например, для полугодовой отчетности значение коэффициента необходимо умножить на 2).

ROE — рентабельность собственного капитала

ROE (return on equity) — коэффициент рентабельности собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности. ROE характеризует уровень прибыльности собственного капитала компании и находится в зоне пристального внимания акционеров (учредителей) компании, т.к. отражает эффективность использования ихних инвестиционных вложений. От значения ROE в конечном итоге зависит размер выплачиваемых дивидендов, а также рост курсовой стоимости акций (если происходит капитализация прибыли), или попросту говоря — стоимость чистых активов компании.

ROE рассчитывается по формуле:

ROE (рентабельность собственного капитала)
Формула расчета коэффициента рентабельности собственного капитала (ROE)

Высокое значение показателя ROE свидетельствует о более высокой инвестиционной привлекательности компании. Поэтому при прочих равных условиях у такой компании будет больше потенциальных инвесторов, желающих приобрести ее акции.

ROS — рентабельность реализации продукции

ROS (return on sales) — коэффициент рентабельности реализации продукции или коэффициент коммерческой рентабельности. ROS (рентабельность продаж) отражает прибыльность операционной (производственно-коммерческой) деятельности предприятия. ROS рассчитывается по формуле:

ROS - рентабельность реализации продукции
Формула расчета коэффициента рентабельности реализации продукции (ROS)

Рентабельность продаж отражает эффективность текущей операционной деятельности предприятия и результативность его ценовой политики. На рентабельность продаж оказывает влияние целый ряд факторов, в частности ассортимент выпускаемой продукции и ее востребованность на рынке, эффективность каналов дистрибуции продукции, стадия жизненного цикла продукта, конкурентоспособность продукции, уровень конкуренции между товаропроизводителями и т.п.

ROI — рентабельность инвестиций

ROI (return on investment) — коэффициент рентабельности инвестиций. ROI характеризует прибыльность инвестиционной деятельности предприятия, тем самым отражая ее эффективность. Коэффициент рентабельности инвестиций показывает какую прибыль получает компания на каждую единицу осуществленных реальных и финансовых инвестиций. ROI рассчитывается по формуле:

ROI - рентабельность инвестиций
Формула расчета коэффициента рентабельности инвестиций (ROI)

ROCC — рентабельность текущих затрат

ROCC (return on current costs) — коэффициент рентабельности текущих затрат. ROCC характеризует уровень прибыли, полученной на единицу затрат на осуществление операционной (производственно-коммерческой) деятельности предприятия. ROCC рассчитывается по формуле:

ROCC - рентабельность текущих затрат
Формула расчета коэффициента рентабельности текущих затрат (ROCC)

ROA, ROE, ROS, ROI, ROCC — это основные коэффициенты рентабельности. Но на практике осуществляется расчет и прочих коэффициентов рентабельности и их вариаций. Например, рентабельность активов может рассчитываться отдельно для основных и оборотных фондов, рентабельность инвестиций может рассчитываться отдельно для реальных и финансовых инвестиций, рентабельность продаж может рассчитываться отдельно для различных видов (групп) товаров и т.п.

Применение тех или иных показателей рентабельности обуславливается целями предстоящего анализа. Так, например, при разработке организационной структуры компании и установлении KPI может понадобиться проанализировать рентабельность персонала. Рентабельность персонала можно рассчитать как соотношение чистой прибыли к средней численности персонала компании за анализируемый период. Данный показатель покажет норму прибыли на одну штатную единицу компании. Рентабельность персонала можно рассчитать и как соотношение чистой прибыли к затратам на персонал (фонд оплаты труда и прочие расходы). В данном случае будет рассчитана отдача на одну единицу потраченных на персонал средств.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

пять × два =