Коэффициент покрытия активов

Что такое коэффициент покрытия активов?

Коэффициент покрытия активов (Asset coverage ratio) отражает способность компании покрывать свои долговые обязательства имеющимися активами. Данный коэффициент отражает сколько активов компании потребуется для покрытия ее непогашенных долгов. Коэффициент покрытия активов дает мгновенный срез финансового положения компании путем измерения его материальных и денежных активов по отношению к его финансовым обязательствам. Коэффициент покрытия активов позволяет инвесторам разумно прогнозировать будущие доходы компании и оценивать риск неплатежеспособности.

Обычно в ковенантах фиксируется минимальный уровень коэффициента покрытия активов, чтобы компания не превышала объем долгов сверх определенного предела. У компании не будет соблазна брать слишком много кредитов; поэтому вероятность его несостоятельности будет ниже. Как правило, промышленно-производственные компании должны поддерживать коэффициент покрытия активов на уровне 2.0, а компании сферы обслуживания — на уровне 1,5.

Использование коэффициента покрытия активов

Коэффициент покрытия активов — это популярный коэффициент платежеспособности, используемый кредиторами. Он определяет, насколько компания может покрывать свои краткосрочные долговые обязательства имеющимися активами. Компания, у которой больше активов, чем финансовых обязательств, является более привлекательной для кредиторов, т.к. у такой компании больше шансов по выплате возникшей задолженности, в случае, если если такая выплата не сможет быть покрыта за счет прибыли компании. Чем выше коэффициент покрытия активов, тем вероятнее, что компания сможет погасить свою задолженность. Таким образом, компания с высоким коэффициентом покрытия активов считается менее рискованной, чем компания с низким коэффициентом покрытия активов.

Расчет (формула) коэффициента покрытия активов

Коэффициент покрытия активов рассчитывается в три этапа:

  1. Этап 1: Текущие обязательства суммируются, а краткосрочные долговые обязательства вычитаются из этой суммы.
  2. Этап 2: балансовая стоимость материальных и денежных активов компании рассчитывается путем вычитания стоимости нематериальных активов (например, гудвилла) из балансовой стоимости общих активов. Цифра, рассчитанная на этапе 1, вычитается из этой цифры.
  3. Этап 3: итоговая цифра этапа 2 делится на общую задолженность компании.

Все эти три этапа могут быть отражены нижеприведенной формулой для коэффициента покрытия активов:

Коэффициент покрытия активов = ((Общие активы - Нематериальные активы) - (Текущие обязательства - Краткосрочный долг)) / Обязательства компании

В этом уравнении «Общме активы» -это совокупность всех активов компании, а «нематериальные активы» — это активы, которые нельзя физически пощупать, например, гудвилл или патенты. «Текущие обязательства» — это все обязательства, которые подлежат погашению в течение одного года, а «краткосрочный долг» — это кредиты и займы, которые также должны быть погашены в течение одного года. «Обязательства компании» включают как краткосрочные, так и долгосрочные обязательства (задолженность). Все эти позиции можно найти в бухгалтерском балансе.

При интерпретации коэффициента покрытия активов следует учитывать одно предостережение. Активы, указанные в балансе, учитываются по их балансовой стоимости, которая зачастую превышает ликвидационную стоимость или стоимость продажи в случае, если компании потребуется продать активы для погашения задолженности. Поэтому коэффициент покрытия активов может быть слегка завышен. Эта проблема может быть частично устранена путем сравнения данного коэффициента по другим компаниям в той же отрасли.

Нормы и лимиты для коэффициента покрытия активов

Коэффициент покрытия активов должен использоваться в сочетании с другими финансовыми коэффициентами, чтобы иметь более четкое представление о сильных и слабых сторонах компании. Негативным моментом коэффициента покрытия активов является то, что при его расчете используется балансовая стоимость активов. Балансовая стоимость может значительно отличаться от фактической ликвидационной стоимости актива. В таком случае коэффициент покрытия активов будет давать искаженные результаты.

Как правило, покрытие активов более 1 раза считается хорошим знаком; однако значение данного коэффициента будет варьироваться от отрасли к отрасли. Например, для коммунальных компаний соотношение 1.0-1.5 считается нормальным, а для производственных компаний нормой является 1.5-2.0.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

20 − три =