страхование и его принципы

Принципы страхования

Страхование основывается на определенных специфических принципах. Основные принципы страхования приведены на рисунке ниже.

Принципы страхования

Рассмотрим более детально эти принципы страхования.

Конкурентность

Для всех страхователей и страховщиков государство гарантирует свободный выбор видов страхования и равные возможности в осуществлении деятельности, благодаря чему формируется благоприятная среда для развития страхования с целью обеспечения эффективной страховой защиты юридических и физических лиц. Государство устанавливает порядок лицензирования и правила проведения страховой деятельности, проводит активную антимонопольную политику, которая является важным фактором в формировании цивилизованного конкурентного страхового рынка.

Страховой риск

Страховой риск — это вероятное событие или совокупность событий, на случай которых осуществляется страхование. В международной практике риском считают также конкретный объект страхования или вид ответственности. Нередко страховой риск трактуется как распределение между страховщиком и страхователем неблагоприятных экономических последствий при наступлении страхового случая. Учитывая такие расхождения в толковании термина «риск» нередко возникают разногласия между страховщиками и страхователями. Поэтому во время заключения страховых договоров и оформления прочей страховой документации нужно особое внимание уделять содержанию, которое вкладывается в слово «риск».

Наличие страхового риска является базовым принципом страхования, т.к. общепризнанным является положение, согласно которому не может быть предмета для страхового соглашения, если стороны не несут никакого риска материальных или финансовых потерь при неблагоприятном течении событий.

Страховой интерес

Страховой интерес вытекает из права собственности или владения тем или иным объектом. Каждый собственник или совладелец дома, автомобиля, а тем более сложного производственно-технического комплекса, заинтересован в том, чтобы вложенные в этот объект средства не были потеряны из-за стихийного бедствия, несчастного случая, кражи и т.п.

Еще больший страховой интерес имеют физические (а нередко и юридические) лица по организации защиты материальных интересов на случай потери своего (или своих работников) здоровья или жизни. Это гарантирует получение определенных доходов в случае потери кормильца, длительной или постоянной утраты трудоспособности застрахованного, а также на случай наступления других, специально оговоренных событий.

В свою очередь страховые организации, как и любые другие коммерческие структуры, имеют интерес в получении прибыли. Речь идет об итоговой сумме прибыли, включая результаты от проводимой страховой компанией инвестиционной деятельности.

Максимальная добросовестность

Надежное страхование возможно лишь в условиях высокого доверия между сторонами. Этот принцип страхования подразумевает, что ни страхователь, ни страховщик не имеют права скрывать друг от друга ту или иную информацию, касающуюся объекта страхования. На практике особенно важно, чтобы этот принцип страхования соблюдал страхователь. Ведь именно он обладает наиболее полной информацией о свойствах, в частности дефектах, страхуемого имущества, о состоянии здоровья или иных особенностях объекта страхования.

Каждый объект страхования подвержен различным видам рисков, которые в каждом конкретном случае имеют различную вероятность и масштабы воздействия. Поэтому для предоставления адекватной страховой защиты, страховщику необходимо корректно идентифицировать присущие такому объекту страхования риски. С этой целью страховщик предоставляет страхователю специальные бланки, в которой в анкетной форме производится опрос по всем ключевым позициям. Например, в личном страховании страховщика интересуют: возраст страхуемого, наличие хронических заболеваний, перенесённые заболевания, наличие вредных привычек (курение, алкоголь, наркозависимость), сфера деятельности (работа с опасными веществами) и т.п.

Страховщик оставляет за собой право отказать в заключении страхового соглашения, если страхователь не предоставит всех существенных сведений. А если страхователь намеренно скрыл существенные сведения о страхуемом объекте и об этом стало впоследствии известно страховщику, то при наступлении страхового случая страховщик имеет полное право отказать в выплате страхового возмещения.

Возмещение в пределах реально причиненного ущерба

Данный принцип страхования заключается в том, что страховое возмещение не должно приносить страхователю прибыли. Чтобы избежать попыток воспользоваться страхованием со спекулятивной целью страховщики придерживаются принципа, согласно которому материальное и финансовое состояние страхователя после возмещения причиненных убытков должно быть таким же, как и до страхового случая. Отклонения, как правило, бывают в сторону занижения уровня возмещения.

Франшиза

Франшиза — это определенная договором страхования часть убытков, которая в случае страхового случая не подлежит возмещению страховщиком. Она может быть определена в виде определенной денежной суммы или в процентах ко всей страховой сумме. Благодаря применению франшизы достигается сочетание самострахования со страхованием.

Предприятия с целью самострахования мелких (а иногда и средних) рисков, создают собственные фонды риска (резервные фонды). Учитывая наличие таких фондов, страхователи могут обращаться к страховщикам с просьбой взять риск на страхование частично.

Применять франшизу заинтересованы и страховщики. Поскольку в виду того, что часть риска остается на ответственности страхователя, он становится более заинтересованным предпринять превентивные меры, чтобы сохранить здоровье, имущество или снизить риск ответственности перед третьими лицами. Применение франшизы также дает страховщикам возможность избежать выплат незначительных по размерам страховых возмещений и тем самым позволяет сократить свои накладные расходы по ведению дела.

Суброгация

Не следует думать, что возмещение страховщиком страхователю (застрахованному) причиненных убытков всегда означает уход от ответственности настоящих их виновников. Ведь это препятствовало бы прежде всего борьбе с преступностью, влекло бы за собой значительное удорожание страховых услуг.

Суброгация как принцип страхования означает передачу страхователем страховщику права на взыскание причиненного ущерба с третьих (виновных) лиц в пределах выплаченной суммы. В тех случаях, когда страхователь получит средства на возмещение понесённых убытков из другого источника, он должен уведомить об этом страховщика, который примет их во внимание, когда будет рассчитывать размер страхового возмещения и оформлять регресс.

Контрибуция

Обстоятельства иногда складываются так, что один и тот же предмет становится объектом страхования более чем один раз. Например, одежда может быть объектом страхования в составе полиса на домашнее имущество, багаж — в составе автомобильного полиса или полиса по страхованию туристских путешествий и др. Такое дублирование становится еще выразительнее, когда речь идет о страховании коммерческих рисков, причем полисы, которые в той или иной степени дублируют ответственность за сохранение одних и тех же материальных ценностей, выдаются в основном разными страховыми компаниями.

Контрибуция — это право страховщика обратиться к другим страховщикам, которые по проданным полисам несут ответственность перед одним и тем же конкретным страхователем, с предложением разделить расходы по возмещению убытков. В таких случаях выплаты, как привило, осуществляются страховщиками на пропорциональной основе.

Этот принцип страхования также важен с той точки зрения, что позволяет сдерживать нечестных страхователей от желания застраховать одно и то же имущество или жизнь и здоровье несколько раз с целью наживы.

Сострахование и перестрахование

Страховщик может принять на своё удержание ограниченные по размеру риски. Эти пределы определяются наличием у компании страховых фондов. Страховщик может заключить страховой договор на сумму, не превышающую 10 % оплаченного уставного фонда и сформированных страховых резервов. Такие ограничения, установленные государственными регулирующими органами и законодательными актами, продиктованы интересами соблюдения достаточной платежеспособности страховщика. Противоречие между размером предложенного страховщиком риска и финансовыми возможностями страховщика принять его на страхование решается с помощью сострахования и перестрахования.

Сострахование — это страхование объекта по одному совместному договору несколькими страховщиками. При этом в договоре должны содержаться условия, определяющие права и обязанности каждого страховщика. В схеме сострахования один из страховщиков может выступать в роли представителя от всех других страховщиков во взаимоотношениях со страхователем, но размер его ответственности перед страхователем является фиксированным в размере соответствующей доли.

Сострахование имеет свои преимущества и недостатки. Положительным является то, что страховые компании имеют возможность объединить свои усилия по страхованию крупных рисков, не уступая ни кому страховою премию. Недостаток сострахования заключаются в усложнении процедуры оформления страхования и выплаты возмещения.

Перестрахование — это страхование одним страховщиком (цедентом, перестрахователем) на определенных договором условиях риска выполнения части своих обязанностей перед страхователем у другого страховщика или профессионального перестраховщика. Страховщик, заключивший договор перестрахования, остается ответственным перед страхователем в полном объеме согласно договора страхования.

Следовательно, разница между сострахованием и перестрахованием заключается в том, что в первом случае делится ответственность за риск между страховщиками, а при перестраховании вся ответственность перед страхователем сохраняется за страховщиком, так называемым цедентом, который, в свою очередь, перестраховывает часть этой ответственности у другого страховщика или профессионального перестраховщика. Страхователь может и не знать о наличии договора перестрахования.

Диверсификация

Законодательством многих стран мира возможность диверсификации, то есть распространения активности страховых обществ за рамки основного бизнеса, ограничена. В частности наше законодательство предусматривает, что предметом непосредственной деятельности страховщика может быть лишь страхование, перестрахование и финансовая деятельность, связанная с формированием и размещением страховых резервов и управлением ими.

В то же время принцип диверсификации имеет существенное значение внутри отмеченной выше деятельности. Речь идет о территориальном и отраслевом рассредоточении принятых на страхование рисков. Чем оно ощутимее, тем вероятность одновременного наступления страховых событий, которые могут иметь критические последствия для страховщика, меньше. Страховщики имеют право размещать свои средства на депозитных счетах в банках, в ценных бумагах и недвижимости.

Формирование ресурсов

Формирование ресурсов коммерческих банков

Ресурсы коммерческого банка представляют собой совокупность всех денежных средств, находящихся в распоряжении банка и используемых им для проведения активных операций. Операции, посредством которых коммерческие банки осуществляют формирование своих ресурсов, называются пассивными операциями.

Формирование ресурсов коммерческих банков в зависимости от источников их формирования происходит в разрезе таких направлений:

  1. собственный капитал;
  2. привлечённые средства;
  3. заёмные средства.
Банковские ресурсы
Ориентировочная структура банковских ресурсов

Собственный капитал

Специфика банковской деятельности заключается в том, что банки являются посредниками на денежном рынке. В связи с этим, собственный капитал коммерческого банка имеет относительно небольшой удельный вес в общем объёме ресурсной базы. Так, если у производственно-промышленных компаний в среднем доля собственных средств составляет 40-70%, то у коммерческих банков – чуть больше 10%.

У коммерческих банков собственный капитал выполняет в первую очередь защитную функцию, которая проявляется в обеспечении защиты интересов кредиторов и вкладчиков, а также в покрытии возможных убытков от осуществления банковской деятельности. У предприятий собственный капитал является, в первую очередь, источником обеспечения оперативной деятельности.

Собственный капитал коммерческого банка подразделяется на:

  • основной капитал;
  • дополнительный капитал.

Основной капитал включает в себя:

  • уставный фонд;
  • резервный фонд;
  • специальные фонды (фонд экономического стимулирования и прочие фонды, формируемые за счёт прибыли).

Дополнительный капитал включает в себя:

  • неиспользованные резервы, предназначенные для страхования активных операций;
  • нераспределённую прибыль.

В составе основного капитала ведущая роль принадлежит уставному фонду банка. Размер уставного фонда определяется учредителями (акционерами) во время создания банка, но его размер не может быть меньше минимального уровня, установленного Национальным банком. Формирование уставного фонда банка происходит путём эмиссии и реализации акций.

Уставный фонд может формироваться только за счёт собственных ресурсов (средств) акционеров. Не допускается формирование уставного фонда за счёт заёмных средств. Уставный фонд банка также не может быть сформирован за счёт средств организаций, которые согласно своему уставу не имеют права заниматься коммерческой деятельностью (общественные и религиозные организации, благотворительные фонды и т.п.).

В процессе своей деятельности у банка может возникнуть потребность в увеличении уставного фонда. В таком случае банк осуществляет дополнительную эмиссию, которая может быть оформлена выпуском как простых, так и привилегированных акций.

Резервный фонд коммерческого банка формируется с целью покрытия возможных убытков от осуществления банковской деятельности, а также для выплаты дивидендов по привилегированным акциям в периоды, когда размер полученной прибыли банка окажется недостаточным. Основное предназначение резервного фонда – обеспечение стабильности коммерческого банка, снижение вероятности его банкротства.

Порядок формирования резервного фонда утверждается общим собранием акционеров, а его размер устанавливается, как правило, на уровне 50% от уставного фонда. Источником формирования резервного фонда является прибыль банка, отчисления от которой должны составлять не менее 5% в год и осуществляются до момента, пока резервный фонд не будет сформирован в полном объёме.

Кроме резервного фонда коммерческие банки создают также и специальные фонды, предназначенные для производственного и социального развития. Источником их формирования также является прибыль банка.

Дополнительный капитал банка состоит из неиспользованных резервов и нераспределённой прибыли. При проведении банковских операций создаются резервы по страхованию от банковских рисков (кредитных, инвестиционных, валютных). Основное назначение этих резервов – снижение влияния негативных последствий в связи с невозвратом кредитов, возникновением убытком по ценным бумагам, находящимся в портфеле банка, а также от проведения валютных операций.

Нераспределённая прибыль, как элемент дополнительного собственного капитала, является ресурсом внутреннего происхождения. Она образуется в виде остатка прибыли после налогообложения и осуществления отчислений в фонды банка. За счёт нераспределённой прибыли осуществляется выплата дивидендов акционерам или же может быть осуществлена капитализация, т.е. увеличение уставного фонда банка.

Привлечённые средства коммерческого банка

В структуре ресурсов коммерческого банка львиная доля принадлежит привлечённым средствам (их удельный вес в среднем составляет 60-85%). Привлечённые ресурсы формируются банками путём проведения депозитных операций. В процессе этой деятельности на различные виды банковских счетов привлекаются временно свободные средства, принадлежащие юридическим и физическим лицам. При этом средства могут привлекаться как в национальной, так и в иностранной валюте.

Фактически все клиентские счета, на которых содержатся денежные средства, являются депозитными. По форме использования счетов они подразделяются на:

Вклады (депозиты) до востребования размещаются в банке на текущих (расчётных) счетах. Денежные средства с этих счетов могут быть использованы собственником (или его доверенным лицом) в любой момент для осуществления платежей, оплаты чеков и векселей, получения наличных в кассе банка.

Вклады до востребования являются довольно нестабильной частью банковских пассивов, поэтому возможности по их использованию для осуществления кредитно-инвестиционной деятельности весьма ограничены. Поэтому банки выплачивают по таким вкладам минимальный процент либо вообще не выплачивают.

Одним из видов вкладов до востребования является так называемый активно-пассивный счёт. Обычно это текущий клиентский счёт, функционирующий в режиме овердрафт. Суть его заключается в том, что клиент размещает на текущем счету средства, но при их дефиците может оперативно воспользоваться овердрафтом – банковским краткосрочным кредитом с заранее установленным лимитом максимальной задолженности. Денежные средства, поступающие клиенту на счёт, автоматически направляются на погашение задолженности.

К вкладам до востребования относятся также остатки на корреспондентских счетах, открытые в данном банке другими коммерческими банками.

Срочные вклады – это средства, размещённые в банке на определённый срок и которые могут быть сняты с депозитного счёта только после окончания срока действия депозитного договора. В некоторых случаях допускается досрочное изъятие, но с обязательным уведомлением банка за определённый в договоре срок. Процентная ставка по вкладу в этом случае понижается и, как правило, устанавливается на уровне платы по вкладам до востребования.

Срочные депозиты составляют основу для проведения активных банковских операций, посредством которых банки формируют кредитно-инвестиционный портфель.

Привлечение срочных ресурсов может осуществляться при помощи депозитных (сберегательных) сертификатов.

Привлечение средств может также осуществляться при помощи банковского векселя. Банковский вексель имеет депозитную природу и этим похож на депозитный сертификат. Однако, в отличие от сберегательного сертификата, банковский вексель может быть использован в качестве платежного инструмента для расчётов за товары и услуги, при этом новый собственник может передать его третьему лицу путём индоссамента. В банковском векселе указывается размер процента от номинала векселя, который банк выплачивает собственнику векселя.

Заёмные средства коммерческого банка

Заёмные средства банки привлекают путём эмиссии облигаций и привлечения кредитов на межбанковском кредитном рынке, в т.ч. привлечения кредитов от центрального банка.

Облигации, в отличие от простых акций, не предоставляют их собственникам право на участие в управлении банком. Облигации, в отличие от акций, имеют конечный срок погашения. Поэтому средства, привлечённые в результате продажи облигаций, не относятся к собственному капиталу. Они свидетельствуют о предоставлении держателями облигаций ссуды банку-эмитенту. Облигации приносят их собственникам определённый доход. После наступления срока погашения банк возвращает держателю облигации заимствованные по ней средства.

В некоторых случаях (если это предусмотрено условиями эмиссии) облигации могут быть конвертированы в простые акции, т.е. становятся инструментом собственного капитала банка.

Собственники облигаций несут меньшие риски, чем собственники акций, т.к. в случае банкротства банка средства его кредиторам возвращаются раньше, чем акционерам (собственникам).

Заёмные средства коммерческого банка могут также формироваться за счёт межбанковских кредитов. Межбанковские кредиты являются краткосрочными: от 1 дня до, как правило, 3-х месяцев, хотя возможны и исключения. Довольно часто используются так называемые кредиты овернайт – с целью поддержания текущей (мгновенной) ликвидности.

Коммерческие банки могут позаимствовать средства у Национального банка, приняв участие в кредитном аукционе.

В период финансового кризиса, когда происходит стремительное сжатие ликвидности, коммерческий банк может обратиться с ходатайством о получении кредита к центральному банку – как к кредитору последней инстанции. В таких случаях привлекаются стабилизационные кредиты.

При наличии портфеля ценных бумаг (в частности ОВГЗ), коммерческий банк может позаимствовать средства посредством операций РЕПО.

Чистая текущая стоимость (NPV)

В данной статье мы рассмотрим, что такое чистая текущая стоимость (NPV), какой экономический смысл она имеет, как и по какой формуле рассчитать чистую текущую стоимость, рассмотрим некоторые примеры расчёта, в том числе при помощи формул MS Exel.

Что такое чистая текущая стоимость (NPV)?

При вложении денег в любой инвестиционный проект ключевым моментом для инвестора является оценка экономической целесообразности такого инвестирования. Ведь инвестор стремится не только окупить свои вложения, но и ещё что-то заработать сверх суммы первоначальной инвестиции. Кроме того, задачей инвестора является поиск альтернативных вариантов инвестирования, которые бы при сопоставимых уровнях риска и прочих условиях инвестирования принесли бы более высокую прибыль. Одним из методов подобного анализа является расчёт чистой текущей стоимости инвестиционного проекта.

Чистая текущая стоимость (NPV, Net Present Value) – это показатель экономической эффективности инвестиционного проекта, который рассчитывается путём дисконтирования (приведения к текущей стоимости, т.е. на момент инвестирования) ожидаемых денежных потоков (как доходов, так и расходов).

Чистая текущая стоимость отражает прибыль инвестора (добавочную стоимость инвестиций), которую инвестор ожидает получить от реализации проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением такого проекта.

В отечественной практике термин «чистая текущая стоимость» имеет ряд тождественных обозначений: чистая приведённая стоимость (ЧПС), чистый приведённый эффект (ЧПЭ), чистый дисконтированный доход (ЧДД), Net Present Value (NPV).

Формула расчёта NPV

Для расчёта NPV необходимо:

  1. Составить прогнозный график денежных потоков по инвестиционному проекту в разрезе периодов. Денежные потоки должны включать как доходы (притоки средств), так и расходы (осуществляемые инвестиции и прочие затраты по реализации проекта).
  2. Определить размер ставки дисконтирования. По сути, ставка дисконтирования отражает предельную норму стоимости капитала инвестора. Например, если для инвестирования будут использованы заёмные средства банка, то ставкой дисконтирования будет являться эффективная ставка процента по кредиту. Если же будут использованы собственные средства инвестора, то за ставку дисконтирования может быть взята ставка процента по банковскому депозиту, ставка доходности по государственным облигациям и т.п.

Расчёт NPV осуществляется по следующей формуле:

Чистая текущая стоимость (формула)

где
NPV (Net Present Value) — чистая текущая стоимость инвестиционного проекта;
CF (Cash Flow) — денежный поток;
r — ставка дисконтирования;
n — общее количество периодов (интервалов, шагов) i = 0, 1, 2, …, n за весь срок инвестирования.

В данной формуле CF0 соответствует объёму первоначальных инвестиций IC (Invested Capital), т.е. CF= IC. При этом денежный поток CF0 имеет отрицательное значение.

Поэтому, вышеуказанную формулу можно модифицировать:

чистая приведённая стоимость (формула), NPV, чистый дисконтированный доход

Если инвестиции в проект осуществляются не одномоментно, а на протяжении ряда периодов, то инвестиционные вложения также должны быть продисконтированны. В таком случае формула NPV проекта примет следующий вид:

формула NPV проекта

Практическое применение NPV (чистой текущей стоимости)

Расчёт NPV позволяет оценить целесообразность инвестирования денежных средств. Возможны три варианта значения NPV:

  1. NPV > 0. Если чистая текущая стоимость имеет положительное значение, то это свидетельствует о полной окупаемости инвестиций, а значение NPV показывает итоговый размер прибыли инвестора. Инвестиции являются целесообразными в следствие их экономической эффективности.
  2. NPV = 0. Если чистая текущая стоимость имеет нулевое значение, то это свидетельствует об окупаемости инвестиций, но инвестор при этом не получает прибыль. Например, если были использованы заёмные средства, то денежные потоки от инвестиционных вложений позволят в полном объеме рассчитаться с кредитором, в том числе выплатить причитающиеся ему проценты, но финансовое положение инвестора при этом не изменится. Поэтому следует поискать альтернативные варианты вложения денежных средств, которые бы имели положительный экономический эффект.
  3. NPV < 0. Если чистая текущая стоимость имеет отрицательное значение, то инвестиция не окупается, а инвестор в таком случае получает убыток. От вложения средств в такой проект следует отказаться.

Таким образом, к инвестированию принимаются все проекты, которые имеют положительное значение NPV. Если же инвестору необходимо сделать выбор в пользу только одного из рассматриваемых проектов, то при прочих равных условиях предпочтение следует отдать тому проекту, который имеет наибольшее значение NPV.

Расчёт NPV при помощи MS Exel

В MS Exel существует функция ЧПС, позволяющая осуществить расчёт чистой приведённой стоимости.

Функция ЧПС возвращает величину чистой приведенной стоимости инвестиции, используя ставку дисконтирования, а также стоимости будущих выплат (отрицательные значения) и поступлений (положительные значения).

Синтаксис функции ЧПС:

ЧПС(ставка;значение1;значение2; ...)

где
Ставка — ставка дисконтирования за один период.
Значение1, значение2,… — от 1 до 29 аргументов, представляющих расходы и доходы
.

Значение1, значение2, … должны быть равномерно распределены во времени, выплаты должны осуществляться в конце каждого периода.

ЧПС использует порядок аргументов значение1, значение2, … для определения порядка поступлений и платежей. Убедитесь в том, что ваши платежи и поступления введены в правильном порядке.

Рассмотрим пример расчёта NPV на базе 4-х альтернативных проектов.

Расчёт NPV в Ecxel посреддством функции ЧПС

В результате проведённых расчётов проект А следует отклонить, проект Б находится в точке безразличия для инвестора, а вот проекты В и Г следует использовать для вложения средств. При этом, если необходимо выбрать только один проект, то предпочтение следует отдать проекту В, невзирая на то, что сумму недисконтированных денежных потоков за 10 лет он генерирует меньше, чем проект Г.

Преимущества и недостатки NPV

К положительным моментам методики NPV можно отнести:

  • чёткие и простые правила для принятия решений относительно инвестиционной привлекательности проекта;
  • применение ставки дисконтирования для корректировки суммы денежных потоков во времени;
  • возможность учета премии за риск в составе ставки дисконтирования (для более рискованных проектов можно применить повышенную ставку дисконтирования).

К недостаткам NPV можно отнести следующие:

  • трудность оценки для сложных инвестиционных проектов, которые включают в себя множество рисков особенно в долгосрочной перспективе (требуется корректировка ставки дисконтирования);
  • сложность прогнозирования будущих денежных потоков, от точности которых зависит расчетная величина NPV;
  • формула NPV не учитывает реинвестирование денежных потоков (доходов);
  • NPV отражает только абсолютную величину прибыли. Для более корректного анализа необходимо также дополнительно производить расчёт и относительных показателей, например таких как  рентабельность инвестиций, внутренняя норма доходности (IRR).

Механизм пополнения массы денег в обороте

При рассмотрении вопроса о механизме пополнения массы денег в обороте необходимо заметить, что понятие «выпуск денег» и «эмиссия денег» не являются тождественными. Так выпуск денег в оборот происходит постоянно. Безналичные деньги выпускаются в оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуду своим клиентам, а наличные — когда банки в процессе осуществления кассовых операций предоставляют их клиентам из собственных операционных касс. Эмиссия — выпуск денег в оборот, который приводит к общему росту денежной массы в обращении.

Эмиссия денег в их широком понимании осуществляется на двух уровнях:

  1. Центральные банки;
  2. коммерческие банки и приравненные к ним по функциональному назначению финансово-кредитного учреждения.

Эмиссия безналичных денег осуществляется системой коммерческих банков, наличных — Центральным банком (в Украине — Национальным банком).

Центральным банкам принадлежит исключительное (монопольное) право осуществления банкнотной эмиссии. Действующим законодательством такое право не предоставляется каким-либо другим банкам. Правом эмиссии банкнот не обладает и министерство финансов (казначейство).

Как в условиях золотого стандарта, так и в нынешних условиях сохраняется принцип товарного обеспечения банкнотной эмиссии на кредитных началах. Однако в отличие от золотого стандарта не действует механизм реализации функций сметной казны, согласно которому количество в обращении бумажных денег, в том числе банкнот, уравновешивалось с учетом соответствующего коэффициента имеющимся золотым запасом. Эволюционно развитие эмиссионного процесса пошло в другом направлении — начали укрепляться институциональные структуры и механизм функционального регулирования денежной системы. Заметно выросла в этом роль главного звена — Центрального банка.

Существуют три направления эмиссионной деятельности Центрального банка:

  1. финансирование дефицита государственного бюджета через осуществление операций на рынке государственных ценных бумаг;
  2. рефинансирование коммерческих банков — предоставление в их распоряжение определенной суммы платежных инструментов;
  3. закупка за национальные деньги иностранной валюты, которая направляется в официальные валютные резервы.

Механизм эмиссии действует на основе банковского (кредитного, депозитного) мультипликатора. Банковский, кредитный и депозитный мультипликаторы характеризуют механизм мультипликации с разных позиций.

Банковский мультипликатор характеризует процесс мультипликации с позиции субъектов мультипликации и действует независимо от того, кому предоставлены кредиты: коммерческим банкам или правительству. Кроме того, он может быть задействован и в том случае, когда Национальный банк покупает у коммерческих банков ценные бумаги или валюту. В результате уменьшаются ресурсы банков, вложенные в активные операции, увеличиваются свободные резервы этих банков, используемые для кредитных операций, то есть включается механизм банковского мультипликатора. «Включить» этот механизм Национальный банк может и тогда, когда он уменьшит норму обязательных резервов.

Депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации — деньги на депозитных счетах коммерческих банков.

Кредитный мультипликатор является основной движущей силой процесса мультипликации, то есть отражает то, что мультипликация может осуществляться только в результате кредитования хозяйства (экономики).

Управляет механизмом банковского мультипликатора и, как следствие, эмиссией безналичных денег, исключительно Национальный банк, в то время как эмиссия осуществляется системой коммерческих банков.

Коммерческие банки создают банковские деньги путем предоставления своим клиентам кредитных займов. Когда банки предоставляют ссуды, денежная масса растет, а когда полученные ссуды возвращаются — уменьшается.

Способность любого коммерческого банка создавать банковские деньги (осуществлять эмиссию денег) зависит от размера сверхнормативной суммы его резерва. Банк может выдавать новые ссуды и создавать дополнительные деньги только тогда, когда у него есть свободные резервы, то есть резервы, превышающие установленную законом минимальную сумму, которую он при любых условиях должен хранить.

Обязательный банковский резерв является частью (нормой в процентах) банковских депозитов и прочих пассивов, полученных банком из других источников, которая согласно действующему законодательству должна храниться в форме кассовой наличности коммерческих банков и других депозитов в Центральном банке.

С помощью регулирования нормы обязательных резервов решается несколько задач:

  • во-первых, нормативное определение обязательных резервов имеет целью обеспечение защиты интересов клиентов и надежности коммерческих банков, поддержки их ликвидности;
  • во-вторых, при возникновении нестандартных ситуаций коммерческие банки имеют возможность получить дополнительную сумму наличных в Национальном банке;
  • в-третьих, они используются как ключевой инструмент регулирования возможностей коммерческих банков осуществлять эмиссию банковских денег (с помощью высокой нормы резерва снижать такую эмиссию, низкой — стимулировать).

При определении потенциальных возможностей развития эмиссионного процесса и соответственно — прогнозирования динамики денежной массы используется показатель денежной базы. По содержанию денежная база — это объединяющий показатель резервных денег функционирующей в стране банковской системы, на фундаменте которой из-за эффекта кредитного мультипликатора формируется общая масса денег в обращении.

Эффект кредитного мультипликатора заключается в автоматическом расширении эмиссионного процесса, осуществляемого многократным умножением сформированных в банковской системе новых резервов. Мультипликационный эффект характеризует способ функционирования не отдельного банка, а банковской кредитной системы в целом. При этом реализуется принцип: «то, что не в состоянии сделать отдельный банк, способны сделать все банки вместе». Речь идет о кумулятивном росте денежной массы на основании того, что резервы движутся от одного экономического субъекта к другому — от банка к экономическому агенту в нефинансовом секторе, и обратно — опять в банк.

Процесс мультипликатора связан с поступлением новых средств (депозитов) в систему коммерческих банков. Такое поступление может осуществляться в различных формах:

  • поступление наличности;
  • проведение операций на открытом рынке ценных бумаг казначейства;
  • поступление чеков, выписанных на другой банк;
  • получение прямых кредитов Национального банка.

Процесс мультипликатора является непрерывным. Рассчитывают коэффициент мультипликации, который отражает насколько в определенный период времени возросла денежная масса в обращении.

Рассмотрим взаимодействие факторов, влияющих на предложение денег (формирование денежной массы) со стороны банковской системы (см. Рисунок).

увеличение денежной массы
Факторы, влияющие на увеличение денежной массы

В верхней части схемы представлена группа факторов, влияющих на формирование денежной базы, от которой зависит величина сверхнормативных резервов. В нижней части — определены факторы, от которых зависит величина коэффициента экспансии (кредитного мультипликатора). Взаимодействие двух величин — денежной базы и денежного мультипликатора определяет потенциальные возможности банковской системы по обеспечению прироста денежной массы, дополнительного предложения денег.

Сущность и функции страхования

Сущность и функции страхования

Сущность страхования

В экономической литературе нет единого мнения относительно этимологии слова «страхование». Так, большинство западных филологов сходится во мнении, что «страхование» имеет латинское происхождение и в его основе лежат слова «securus» и «sine cura», означающие «беззаботный». Таким образом, страхование отражает защиту и безопасность. В большинстве славянских языков слово «страхование» имеет основу «страх».

С давних времен жизнь и здоровье людей, а также их имущество и результаты деятельности были подвержены определённым рискам, обусловленным как человеческим фактором, так и стихийными явлениями. Люди осознали, что самостоятельно довольно тяжело возместить возникшие убытки, в связи с чем зародилась идея солидарной ответственности за ущерб, путём объединения усилий различных участников. Таким образом, исторически возникла объективная необходимость в создании специальных страховых фондов на случай неблагоприятных обстоятельств. На самых ранних стадиях это были запасы провизии, а по мере развития торгово-товарных отношений – создание «общих касс», предназначенных компенсировать потерю товара в результате кораблекрушения, пиратского нападения и т.п. Наиболее интенсивно страхование стало развиваться в период зарождения и развития капиталистических отношений.

В современных условиях страхование трактуется как вид гражданско-правовых отношений по защите имущественных интересов граждан и юридических лиц в случае наступления определённых событий (страховых случаев), определённых договором страхования или действующим законодательством, за счёт денежных фондов, формируемых путём уплаты гражданами и юридическими лицами страховых платежей (страховых взносов, страховых премий) и доходов от размещения этих фондов.

Страхование — это двусторонние экономические отношения, которые заключаются в том, что страхователь, уплачивая денежный взнос, обеспечивает себе (или третьему лицу) в случае наступления события, обусловленного договором или законом, сумму выплаты со стороны страховщика, который удерживает определённый объём ответственности и для её обеспечения пополняет и эффективно размещает резервы, принимает превентивные меры, направленные на уменьшение риска, а при необходимости перестраховывает часть своей ответственности.

Функции страхования

Страхование в рыночной экономике выполняет определенные функции, выражающие общественное назначение данной категории. Выделяются следующие функции страхования:

  1. рисковая функция;
  2. функция создания и использования страховых резервов (фондов);
  3. сберегательная функция;
  4. инвестиционная функция;
  5. превентивная функция;
  6. контрольная функция;
  7. социальная функция.
Функции страхования
Функции страхования

Рисковая функция страхования

Рисковая функция является основной функцией страхования. Она заключается в передаче за определенную плату страховщику материальной ответственности за последствия риска, обусловленного событиями, перечень которых предусмотрен законом или договором. Чем выше вероятность наступления риска и его размер, тем более высокой будет стоимость страхования, которая устанавливается на основании страховых тарифов, рассчитываемых страховщиком с применением актуарных расчётов. В случае наступления страхового случая страхователь предъявляет страховщику требование о возмещении убытков (выплаты страховых сумм). Рисковая функция отражает процесс купли-продажи страховой услуги и основное назначение страхования – защиту от рисков.

Функция создания и использования страховых резервов (фондов)

Страхование возможно только при наличии у страховщика определенного капитала, достаточного для обеспечения покрытия убытков (в случае их возникновения), причиненных страхователю стихийным бедствием, несчастным случаем или другим страховым событием. Собственными средствами покрыть такую потребность в денежных выплатах страховщик, в основном, не в состоянии. Поэтому каждый страховщик создает систему страховых резервов. Накопление и использование таких резервов характерно для страховой деятельности.

Посредством страхования осуществляется перераспределение денежных средств страховых фондов между страхователями. Все страхователи уплачивают страховые взносы, но страховое возмещение получает только определённая часть страхователей – в случае наступления страхового случая и возникновения убытков.

Формирование страховых резервов — это способ концентрации и использования средств, необходимых не только для распределения между всеми страхователями убытков, вызванных страховыми случаями текущего периода, но и для соответствующего покрытия возможных масштабных убытков, которые могут прийтись на отдельные годы последующих периодов.

В той части страховых платежей, которая направляется на ведение дела, перераспределение средств наблюдается в меньшей степени. То же самое касается и формирования прибыли от страховой деятельности. Её источником является часть нагрузки на нетто-ставку страхового тарифа и экономия средств, предназначенных для ведения дела.

Сберегательная функция страхования

В большинстве стран мира первенство по объемам страховых премий занимает личное страхование (на дожитие, пенсий, ренты и т.д.). Однако выплаты, связанные с потерей жизни и здоровья вследствие несчастного случая, составляют менее 10%. Остальное приходится на сбережения. Они выплачиваются с учетом инвестиционного дохода в случае дожития застрахованного до определенного возраста или события. Таким образом, личное страхование является альтернативой банковскому вкладу.

С макроэкономической точки зрения сберегательная функция страхования имеет целый ряд положительных моментов, в частности сбережения составляют основу инвестиционных ресурсов, что в конечном итоге отражается на развитии денежно-кредитных отношений в обществе, способствует росту национального дохода, повышению покупательной способности национальной валюты, решению социальных проблем и т.д. Поэтому правительства многих стран предпринимают ряд мер по стимулированию сберегательной функции страхования: утверждают льготные условия налогообложения страховых взносов и выплат, страховых вкладов, которые переходят по наследству, доходов компаний.

Инвестиционная функция страхования

В силу специфики своей деятельности страховые компании аккумулируют у себя на балансе значительные объемы денежных средств, формируемых в виде поступлений от уплаты страховых взносов. До момента наступления страхового случая, аккумулированные денежные средства могут быть инвестированы в различные инструменты: размещены на депозит в банк, направлены на приобретение ценных бумаг, инвестированы в недвижимость и т.п.

Превентивная функция страхования

Превентивная функция страхования заключается в том, что как страховщики, так и страхователи являются заинтересованными в уменьшении последствий страховых случаев. В практике страхования применяется правовая и финансовая превенция.

Правовая превенция заключается в установлении на законодательном уровне и/или на уровне конкретного страхового договора перечня случаев, когда противоправные действия или бездействие со стороны страхователя в отношении застрахованных объектов является основанием для отказа в выплате ему страхового возмещения (в полном объеме или частично). Например, страховщики не покрывают материальные убытки, которые понесли потерпевшие, находясь в состоянии алкогольного, наркотического или токсического опьянения, а также не предусматривают страховых возмещений в случае самоубийства, умышленного повреждения собственного имущества и нанесения вреда здоровью. В правилах страхования страховщики также устанавливают перечень рисковых объектов, которые не подлежат страхованию.

Финансовая превенция заключается в том, что часть страховых премий направляется на финансирование превентивных мероприятий. Хорошо зарекомендовала себя практика 70-80-х годов, когда страховые ресурсы использовались с целью сооружения и оборудования техникой пожарных депо, приобретения медикаментов и удержания персонала служб, предназначенного для борьбы с инфекционными заболеваниями сельскохозяйственных животных, финансирования мероприятий по предупреждению дорожно-транспортных происшествий и др.

Контрольная функция страхования

Контрольная функция страхования заключается в обеспечении целевого формирования и использования средств страховых фондов путём проведения соответствующего внутреннего финансового контроля. Страховая деятельность на макроуровне подлежит государственному контрою и регулированию, благодаря чему осуществляется внешний контроль.

Социальная функция страхования

Социальная функция страхования заключается в оказании материальной помощи страхователям (застрахованным лицам) в случае расстройства здоровья, утраты трудоспособности в результате заболеваний или несчастных случаев, путем выплаты страхового возмещения. За счет обязательного или добровольного медицинского страхования финансируются медицинские расходы на лечение и восстановление страхователей (застрахованных лиц). Страхование также может обеспечить компенсацию утраченных доходов в связи с заболеванием, инвалидностью страхователя (застрахованного лица).

Collection (коллекшен)

Collection (коллекшен) – это процедура взыскания просроченной дебиторской задолженности (долгов). Collection довольно распространен в банках и прочих финансово-кредитных учреждениях, которые исходя из специфики их деятельности формируют большие портфели ссудной задолженности и, соответственно, имеют объективную потребность во взыскании просроченных кредитов.

Бурное развитие потребительского кредитования и накапливание проблем в этом сегменте рынка привело к созданию внешних структур, которые оказывают услуги по взысканию задолженности, — так называемых коллекторских агентств. Учитывая объемы нагрузок на внутренние службы финансово-кредитных учреждений, которые занимаются вопросами взыскания долгов, многими учреждениями было принято решение о привлечении аутсорсинговых ресурсов, что и способствовало (да в принципе, и способствует) развитию рынка коллекторских услуг и роста численности коллекторских агентств.

Collection (коллекшен)

Процедура коллекшена имеет свою специфику и включает в себя ряд этапов:

Soft-collection (софт-коллекшен или «мягкигкий коллекшен) представляет собой «дистанционный» этап взыскания задолженности во время которого коллекторы производят обзвон должников, отправляют письма, осуществляют СМС-информирование или e-mail рассылку с целью напоминания должникам о наличии просроченной задолженности, а также о финансовых и юридических санкциях, которые возникают в связи с возникновением просроченной задолженности. Soft-collection применяется на ранних стадиях возникновения просроченной задолженности (как привило, просрочка не превышает 60 дней). Задача данного этапа collection заключается в установлении контакта с должником, выяснении причин возникновения просроченной задолженности, а также перспектив ее погашения (согласование конкретных сумм задолженности и сроков ее погашения). В случае временных финансовых трудностей заемщику могут быть предложены различные формы реструктуризации задолженности. Если заемщик уклоняется от контакта или не выполняет требования по погашению задолженности (просрочка превышает 60-90 дней), такой кредит передается в работу на следующий этап коллекшена – хард-коллекшен.

Hard-collection (хард-коллекшен или «жесткий коллекшен) представляет собой этап collection, на котором осуществляется непосредственный контакт с заемщиком. Коллекторы осуществляют выезд к должнику (по месту его регистрации (фактического проживания) или месту работы). Хард-коллекторы используют в своей работе методы психологического давления как на должника, так и на поручителей и членов его семьи с целью побуждения должника рассчитаться по долгам. Как правило, хард-коллекторы – это бывшие сотрудники правоохранительных органов, имеющие опыт оперативно-розыскной работы и обладающие навыками «жесткого» ведения переговоров. Длительность этапа hard-collection составляет, как правило, 90-180 дней. Если с заемщиков в течение указанного периода времени не достигнуты договоренности о погашении просрочки, то такой кредит передается в работу на следующий этап коллекшена – лигал-коллекшен.

Legal-collection (лигал-коллекшен или юридический коллекшен) представляет собой этап collection, на котором кредитор проводит претензионно-исковую работу по взысканию задолженности. С этой целью подается исковое заявление в суд, а по решению суда – открывается исполнительное производство.

Федеральная резервная система (ФРС)

Федеральная резервная система США (ФРС) — объединение 12 федеральных резервных банков, выполняющих в совокупности функции Центрального банка США, а также коммерческие банки, являющиеся членами ФРС. Федеральные резервные банки осуществляют эмиссию банкнот, кассовое обслуживание федерального бюджета, куплю-продажу правительственных ценных бумаг, регулирование и надзор за деятельностью коммерческих банков, проводят операции на мировых валютных рынках.

Федеральная резервная система (Federal Reserve System, FED) — специально созданное 23 декабря 1913 года независимое федеральное агентство для выполнения функций центрального банка и осуществления централизованного контроля над коммерческой банковской системой Соединенных Штатов Америки. В ФРС входят 12 федеральных резервных банков, расположенных в крупнейших городах, около трех тысяч коммерческих так называемых банков-членов, назначаемый президентом Совет управляющих, Федеральный комитет по операциям на открытом рынке и консультационные советы. Основанием для создания является Закон о Федеральном резерве. В управлении ФРС определяющую роль играет государство, хотя форма собственности капитала является частной — акционерная с особым статусом акций.

С точки зрения управления, ФРС является независимым органом в правительстве США. Как национальный центральный банк, ФРС получает полномочия от Конгресса США. Независимость в работе обеспечивается тем, что принимаемые решения о кредитно-денежной политике не должны быть одобрены президентом США или кем-либо иным из исполнительной или законодательной ветвей власти, ФРС не получает финансирование от Конгресса, срок полномочий членов Совета управляющих Федеральной резервной системы охватывает несколько сроков президентских полномочий и членов Конгресса. В то же время ФРС подконтрольна Конгрессу, который часто анализирует деятельность ФРС и может изменить обязанности ФРС законодательным образом.

Текущие функции ФРС:

  • выполнение обязанностей центрального банка США;
  • поддержание баланса между интересами коммерческих банков и общенациональными интересами;
  • обеспечение надзора и регулирования банковских учреждений;
  • защита кредитных прав потребителей;
  • управление денежной эмиссией (с нередко конфликтующими целями: минимизация безработицы, поддержание стабильности цен, обеспечение умеренных процентных ставок);
  • обеспечение стабильности финансовой системы, контроль системных рисков на финансовых рынках;
  • предоставление финансовых услуг депозитариям, в том числе правительству США и официальным международным учреждениям;
  • участие в функционировании системы международных и внутренних платежей;
  • устранение проблем с ликвидностью на местном уровне.
1 из 40412345»»